ステーブルコインの規制摩擦は、法案の条文の細部の争いではなく、驚くべき数字——6兆ドルに根ざしている。米国の銀行業界の幹部は率直に述べている：もし利息を支払うステーブルコインや収益型ステーブルコインのアカウントが存在できるなら、米国の商業銀行の預金の3分の1が暗号分野に流出する可能性がある。この数字の背後には、従来の金融とWeb3産業の生死を賭けた対立が隠されている。

この衝突を理解するには、以前成立したGENIUS法案に立ち返る必要がある。連邦レベルで初めてのステーブルコインに関する立法枠組みとして、GENIUSは発行者がステーブルコインに対して利息を支払うことを禁止したが、プラットフォーム層やアカウント層の収益メカニズムには隙間を残した。当時、銀行は比較的抑制的な態度を取っていた。なぜなら、これは最終決戦ではないと知っていたからだ。本当の決め手はCLARITY法案であり、すべての隙間を徹底的に塞ぐことを目的としている。発行者を制限するだけでなく、CLARITYはステーブルコイン残高の保有による受動的収益を全面的に禁止し、プラットフォーム、サードパーティ、ウォレットなどすべてのシナリオを対象とし、完全な規制の閉ループを形成しようとしている。

銀行が強硬な態度を取る理由は、自身のビジネスモデルがすでに揺らぎ始めているからだ。従来の預金-貸出の利ざや収益は、預金規模の安定性に本質的に依存している。合法で安全な収益型ステーブルコインアカウントが主流となれば、ユーザーの選択肢は銀行預金に限定されなくなる。大規模な資金移動が避けられず、銀行の貸出基盤は弱体化し、全体のビジネスチェーンは再編の危機に直面している。