BTCが2026年にどのように展開するかは、やはりETFの動向次第です。

要するに、今のこの規模のビットコインは、個人投資家にはもう手に負えなくなっています。本当の主力はすでに機関投資家に移っており、銀行も関与しています。したがって、本質的には、機関の保有比率を握る者が発言権を持つことになります。そして、その中でトップクラスの流行を誇るのは、間違いなくブラックロックのような資産運用の巨人です。

昨年11月にブラックロックが初めて出資したとき、市場は警戒すべきでした。当時は熊市が来ると判断され、その後の継続的な空売りもこの見方を裏付けました。しかし、重要なのは——牛市はいつ戻るのか？それはブラックロックが価格が十分に低いと感じて、大規模な建玉を始めるタイミング次第です。

現在の状況は、他の機関は売却を進めている一方で、ブラックロックはまだ買い増しを続けています。この傾向が続けば、BTCが10万から11万の壁を突破できるかどうかは、ブラックロックが今後も増持を続けるかどうかにかかっています。

しかし、ここにはさらに複雑な変数があります——2026年は実際には市場の方向性を見極めるのが非常に難しいのです。なぜなら、2027年には新たな半減期サイクルが到来し、多くの市場参加者は2026年に2027年の準備をしている可能性があるからです。つまり、2026年が本当に強気なのか、それとも偽の熊市なのかは、今のところ判断が非常に難しい状況です。すべてが謎に包まれています。