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ホワイトハウスと連邦準備制度理事会（FRB）の対立が激化している。トランプ大統領はFRB議長パウエルに圧力をかけ、司法省は大陪審団の召喚状を発行するなど、米国の政治史上稀な事態となっている。これに対し、パウエルは動画声明を発表し、強硬な姿勢を示した：「刑事的脅迫は中央銀行の独立した判断を変えることはできない。」

状況は予想外の方向に進展している。分析によると、パウエルは5月以降も理事としてFRBに留任し、「シャドウチェアマン」としてFOMC内部で強い制約力を持ち続ける可能性がある。この状況はFRBの意思決定に何を意味するのか？

トランプは自分の候補者を迅速に理事会の空席に充てたいと考えているが、これらの指名は上院で膠着状態に陥っている。もしパウエルが本当に理事としてFRBに留まると、FOMCの決定連盟は分裂の危機に直面するだろう。利下げ支持派と高金利維持派の間でより激しい対立が展開される。

もう一つの変数は、最高裁判所がFRBの独立性に関わる案件を審理していることだ。判決が出ると、何十年も続いたFRBの制度的基盤が揺らぐ可能性がある。

この権力闘争は最終的にどのように幕を閉じるのか？さらに重要なのは、それが今後の金利動向、ドル政策、さらにはビットコインや暗号市場の取引ロジックにどのような影響を与えるのかだ。市場は答えを待っている。