最近機関投資家の動きはなかなか面白い。龙虎榜の熱い資金は通信、軍工、AI計算能力、消費など複数のセクターをカバーするだけでなく、興味深い対比も見せている——一方では下落している銘柄に大規模に買い向かい、もう一方では上昇している銘柄に引き続き追加投資を行っている。この「逆張りの配置＋順張りの増配」戦略には何が反映されているのか？

いくつかの典型的なケースを見ればわかる。中国衛通は今週かなり下落し、株価は18.01%下落したが、機関はこのタイミングで純買い超過100億元を行った。なぜか？商業宇宙政策の継続的な促進により、機関は衛星帯域サービスの長期成長潜力に自信を持っているため、下落局面でも逆張りで買い集め、このコア資産の配置を進めている。

逆に、省広グループは今週11.09%上昇し、機関も迷わず7.85億元の純買いを行った。海外マーケティングとAIクリエイティブサービスの提供者として、越境EC需要の回復やAIマーケティング技術のアップグレードが進む中、これらの促進要因は一つの方向性を示している——グローバル展開による業績の弾力性だ。中国衛星、用友ネットワーク、星環科技なども同様の増配ペースを採用している。

AI計算能力の分野では、機関の配置はより体系的だ。恒為科技、岩山科技などの計算基盤インフラ供給企業は継続的に純買いを得ており、その背景にはAIモデルの訓練と推論需要の爆発的な増加がある。恒為科技は今週わずか1.43%の微増だったが、機関はまだ5.71億元を投入しており、これらの企業が技術的壁と受注増の長期的潜力を見ていることを示している。

信創（シンチョウ）関連では、用友ネットワーク、星環科技、税友股份などが注目を集めている。信創政策の強化や企業のクラウド転換需要の解放に伴い、これらの国産代替のリーディング企業の浸透率向上に対する期待が高まっている。税友股份は今週21.70%上昇し、機関の純買いは2.04億元に達した。金税四期の推進背景の下、顧客の粘着性と製品のイテレーションによる想像力が市場からますます注目されている。

軍工と衛星の二つのセクターの交差点は特に注目に値する。中国衛星は6.78億元の純買い、華秦科技は3.40億元、雷科防務は2.35億元の純買いを記録——これらの銘柄は短期的に大きな変動もある（雷科防務は26.01%下落もあり）が、それでも機関は下落局面での買いを選択している。これは国防装備のアップグレードや衛星ナビゲーション需要の増加に対する確信的な期待の裏付けだ。

その他の注目点もある。万興科技、佳缘科技、利欧股份などはそれぞれ19.64%、18.48%、39.41%の上昇を見せており、機関も見逃さず、純買い規模はそれぞれ3.79億元、2.98億元、2.74億元に達している。これは資金がハードテクノロジーだけでなく、オフライン消費の回復や多セクターの協調成長の弾力性も捉えていることを示している。陝西観光は19.65%上昇し、機関の純買いは2.98億元に達した。これは文化観光の復興と消費の回復という取引チャンスを反映している。

全体として、今週の龙虎榜の資金流向は三つの明確な主線を示している：ハードテクノロジー投資（衛星通信、AI計算能力、信創など）は産業の長期的なアップグレードへの信頼を反映し、政策促進セクター（軍工電子、デジタル人民幣など）は政策の確実性に対する期待を示し、オフライン消費の回復セクターは経済修復の短期的なチャンスを捉えている。

言い換えれば、機関はこの波動の中で逃げ出すことなく、むしろ積極的に攻めている。高景気のセクターへの配置決意と、短期的なテーマと業績の共振を狙った取引性の追求の両方を持ち合わせている。ただし、一部の銘柄は短期的な変動がかなり大きく、今後の資金の受け皿や業績の検証が追いつくかどうかは、時間が経ってみないとわからない。