金価格は短期的に圧力を受けるものの、依然として5000ドルに到達する可能性があり、地政学的緊張の緩和が市場のセンチメントを変える

貴金属市場は最近明らかな調整局面に入っています。連続数週間の上昇の後、金や銀などの貴金属は利益確定の動きが見られ、同時に中東の地政学的リスク緩和に伴い、かつて貴金属の上昇を支えた地政学的プレミアムも縮小しています。ただし、この短期的な調整は、アナリストの長期的な動向に対する見方を変えるものではないようです。

地政学的プレミアム縮小の3つのサイン

最新の情報によると、MarexのアナリストEdward Meirは、貴金属が一部の地政学的プレミアムを失った主な理由として以下を挙げています。

• イランの抗議活動が沈静化し、情勢が安定化
• 米国大統領トランプが様子見の姿勢を取り、積極的な行動を控える
• ロシア大統領プーチンが介入し、緊張緩和を促進

これらの要因が重なり、中東の地政学的緊張が緩和され、かつて金や銀の価格を押し上げていたリスクプレミアムが縮小しています。

短期調整と長期的なチャンスの共存

Meirは、現在の貴金属の調整は正常な市場の修正であると述べています。数週間にわたる大幅な上昇の後、利益確定が見られるのは予想通りの現象です。特に銀は地政学的プレミアムの縮小の影響をより強く受けており、その工業的性質からリスク情緒に対して敏感であるためです。

しかし彼は同時に、この短期的な調整が貴金属の上昇トレンドの終わりを意味するものではないと強調しています。Meirは、今年のどこかのタイミングで金価格が5000ドルの目標水準に到達する可能性があると考えており、その間には大きな調整も伴うだろうと見ています。

この矛盾する見通しの理解の仕方

この短期的な圧力と長期的な楽観的見方の両立は、市場の複雑さを反映しています。地政学的プレミアムの縮小は短期的にはネガティブ材料ですが、金価格の長期的な上昇を支える要因——例えば、世界の中央銀行による金購入の継続、長期的に存在する地政学リスク、実質金利など——は依然として存在しています。したがって、今回の調整は「冷静期」であり、トレンドの反転ではありません。

投資家が理解すべきなのは、5000ドルという長期目標から見て、現在の短期的な変動はその達成過程における正常な調整にすぎないということです。

まとめ

貴金属は短期的には利益確定と地政学的プレミアム縮小の二重の圧力に直面していますが、これがアナリストの長期的な見通しの良さを変えるものではありません。地政学的情勢の緩和が今回の調整の主な推進力であり、ファンダメンタルズの悪化ではありません。5000ドルの長期目標を考えると、今回の調整は波動の一部であり、トレンドの反転ではないため、投資家は大きな調整局面に備える必要があります。