#稳定币发展 GameFi融资下滑55%このデータは注目に値する。表面上は業界が衰退しているように見えるが、根底にあるロジックは変化している——Web2.5ゲームの台頭は、市場の理性的な回帰を反映している。

注目すべきはこれらのゲームの収益化手法：それらはブロックチェーンをインフラとして捉え、トークン設計をスキップし、直接収益と体験の競争に集中している。これは何を意味するか？インセンティブメカニズムのサイフォン効果に頼らず熱狂を維持する従来のモデルが崩壊したことを意味する。

この判断を裏付けるデータ——ネイティブWeb3ゲームは百万ドル規模の収益を生み出しているものの、プレイヤー規模は小さく、ロボットが蔓延している。一方、Fumb GamesやMythical Gamesのようなチームは、実収益面でより安定したパフォーマンスを示している。これは偶然ではなく、製品ロジックの違いによるものだ。

ステーブルコインの普及という変数は追跡に値する。少額取引コストの低減、越境決済の便利化、参加度に基づく報酬メカニズムの最適化などが、Web2.5モデルの拡大を加速させる。オンチェーンの資金流向を見ると、これらのプロジェクトのステーブルコインの流入量と定着サイクルに注目すべきであり、これらの指標は単なる資金調達データよりも産業の実態を反映している。

短期的にはGameFi市場は引き続き分化していくが、長期的にはこれは健全な淘汰だ。注目すべきは、この波の調整の中でどのチームが実ユーザーベースを蓄積しているかだ。