ETHは清算の罠にはまり込む：上下にそれぞれ12億ドルの「地雷原」

最新の情報によると、ETHは現在微妙な位置にあります。Coinglassのデータによると、ETHが3,450ドルを突破した場合、主要なCEXの空ポジションの清算強度は12.37億ドルに達し、逆に3,123ドルを下回ると、主要なCEXの買いポジションの清算強度は9.89億ドルに達します。現在のETHの価格は3,289.18ドルであり、これらの重要なポイントの間に位置し、上方の圧力ラインから161ドル、下方のサポートラインから166ドル離れています。この位置は一見バランスが取れているように見えますが、実際にはリスクが潜んでいます。

清算強度の非対称性

上方の圧力が大きい

ETHが3,450ドルを突破した場合、空ポジションの清算強度は12.37億ドルに達し、これは空売り者のストップロス注文が集中して発動することを意味します。この数字は巨大に見えますが、市場の上昇に対する防衛力も反映しています。関連情報によると、現在バイナンスの永続契約の約70%がロングポジションであり、高レバレッジとロングの過密状態が形成されています。上方突破時には、空売り者が強制的にポジションを解消し、さらなる上昇の原動力となる可能性があります。

下方のサポートは比較的脆弱

3,123ドルを下回った場合、買いポジションの清算強度は9.89億ドルとなり、これは上方の80%程度です。この非対称性は、市場の下落に対する防衛が相対的に弱いことを示しており、ロングポジションのストップロス注文が効果的に下落を抑えられない可能性があります。

清算強度の比較

市場のレバレッジリスクの高まり

関連情報の分析によると、現在の市場にはいくつか注目すべき現象があります。

• レバレッジ比率が継続的に上昇し、ロングポジションが集中
• バイナンスの永続契約の約70%がロングであり、市場は過度に強気
• 大量のステーキング活動が流動性供給を減少させており、216万ETHがステーキング待ち
• 巨大なホエールがロングポジションを継続的に構築している一方、OGホエールは徐々にETHを売却

これらのシグナルが混ざり合い、「ブルマーケットの罠」的な局面を形成しています。流動性の引き締まりと高レバレッジのロングの組み合わせは、現物需要が追いつかない場合、急激な調整を引き起こす可能性があります。

巨大ホエールの行動から読み取れる市場シグナル

興味深いことに、ホエールの行動は矛盾したシグナルを発しています。

• あるEthereum OGホエールは過去2日間でGeminiに13,083ETH（約4,335万ドル）を預け続けており、売却を継続
• 一方、BTCを255枚空売りしたホエールはすべてポジションを解消し、20倍のレバレッジで3.51億ドルのロングポジションを構築
• ホエール0xBADBBの3億ドルのロングポジションはすでに回収済み

これらは、市場内部で今後の見通しについて意見が一致していないことを示しています。OGホエールの段階的な売却は高値で利益確定を狙っている可能性があり、他のホエールの積極的な建玉はさらなる上昇への自信を示唆しています。ただし、高レバレッジに参加する者が増えるほど、市場の脆弱性は高まります。

重要な観察ポイント

今後数日間で注目すべき点は以下の通りです。

• ETHは3,450ドルを効果的に突破できるか。突破すれば12.37億ドルの空ポジ清算が価格を押し上げる；失敗すれば3,123ドルを下回る可能性
• 流動性は本当にこれほど逼迫しているのか。ステーキングされたETHが市場に効果的に流入しなければ、上方突破は容易になり、逆に詰まりやすくなる
• ホエールの今後の動き。OGホエールの売却がより大規模な利益確定に発展する可能性
• レバレッジ比率は引き続き上昇するのか。高レバレッジ参加者が増え続ければ、リスクはさらに蓄積される

まとめ

ETHは現在、高リスク・高リターンの局面にあります。12.37億ドルの上方清算強度と9.89億ドルの下方清算強度は、「双方向の罠」を形成しています。テクニカル的には、3,450ドルの抵抗を突破する方が難しいですが、一旦突破すれば上昇の勢いは強くなります。逆に、3,123ドルを下回るリスクは比較的小さく、下落が加速する可能性もあります。

最大のリスクは高レバレッジとロングの過密状態にあり、市場には緩衝余地が乏しいことです。上昇・下落いずれの場合も、清算がトリガーされると連鎖反応を引き起こす可能性があります。トレーダーはこのレンジ内で慎重に取引し、流動性とホエールの動向に注意を払う必要があります。