2026-01-17 03:27:32

2025年9月25日主网启动那天，XPL在几分钟内冲到1.5~1.68ドル，一度把FDV推到170亿美元附近。当时市场里到处都是「稳定币基础设施的新时代」这样的声音，甚至有人直言「这是下一个能颠覆现有格局的杀手级应用」。

然后……大家都知道后来怎样了。

快进到现在（2026年1月16日），XPL在0.14~0.142ドル这个区间晃荡，从ATH跌了91.5%还多。从巅峰的170亿市值，直接缩水到不到3亿（流通市值更惨，大概2.5~2.9亿）。

这短短100多天里到底发生了什么？不如把整个时间线拆开看。

**开局完美（2025年9月~10月上旬）**

当时的故事框架看起来无懈可击：Tether/Bitfinex系出品、零费用USDT跨链转账、EVM兼容加Bitcoin安全层、Framework和Founders Fund这样的一线机构背书。公售和IDO多平台同步上线，首小时就吸进2.5亿美金流动性，这个速度在当时创了记录。

那段时间的情绪用一句话总结：「Tether要自己做链了，这次真的有机会动摇现有稳定币生态。」供需瞬间失衡，加上各种FOMO，价格自然就飙起来了。

XPL-0.35%

BTC0.35%

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AllTalkLongTrader

· 41分前

又是一个经典的高开低走，Tether背书也救不了啊 --- 170億から3億へ、これが市場が教える人のやり方だろう --- もうずっと前からわかっていたことだ、物語がいくら良くても実用性がなければ意味がない --- またこのパターンか、機関投資家が後押ししても結局どうなる？ --- FOMO（恐怖感）というものは永遠に儲からない、毎回そうだ --- 約束されたキラーアプリはどこに？これだけ？ --- Tetherの製品だから成功するわけではない？そうとも限らないな --- 100日余りで縮小して3億、どれだけ多くの人が高値で巻き込まれたのか --- 口を揃えてゼロコストエコシステムと言っていたが、今はどうなっているのか皆さん --- 正直に言うと、170億が3億に崩壊したのを見ると、その心理的衝撃はどれほどだったか

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PancakeFlippa

· 15時間前

170億FDVが3億に縮小、どれだけ物語を語れるか、笑い死にそう --- Tetherの後押しだけで全投入？本当に機関を神とみなしてるのか --- また「殺しのアプリ」か、次は賢く学んでくれみんな --- 100日で1.68から0.14へ、そのスピードランはちょっと異常... --- ゼロ手数料のクロスチェーン送金、聞いただけで信じられない、無料の昼食はないってことだな --- 最初の1時間で2.5億の流動性が投入されたが、今は本当に全部逃げたのか？ --- FOMOは本当に人を殺すことができる、身近な友人たちも何人か巻き込まれた --- frameworkとfounders fundはどうして見誤ったのか、理解できない --- 安定コインエコシステムの新時代？うーん…次のサイクルかもね、ハハ --- 170億が3億未満に縮小、どれだけの人が損したんだろう --- ストーリーフレームは完璧でも、メインネットの瞬間の反応には勝てない

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DecentralizedElder

· 15時間前

くそ、170億を直接3億に突っ込む、これがWeb3だまたFOMOの盛宴、Tetherの後押しも下落を止められない 100日で神話から笑い話へ、ほんとにすごい物語がどれだけ美しく語られても、出荷の手早さには敵わないゼロ費用のクロスチェーン送金はどうだ、結局はゼロ論が効果的

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NullWhisperer

· 15時間前

正直なところ、「ゼロ手数料USDTブリッジ」の話は、最初から理論的には悪用可能だった...ただ、実装の監査を誰もやりたがらなかっただけのようだ。クラシックだね。

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failed_dev_successful_ape

· 15時間前

一百天从170億到3億，这就是我们的故事啊哈哈 --- 又是一个Tether的梦，醒得贼快 --- 框架再完美也挡不住资金盘的本质，说实话 --- 2.5亿首小时流动性看起来牛逼，其实就是冲进去接盘的速度快而已 --- Framework和Founders Fund背书咋了，还是逃不过91.5%的死亡螺旋 --- 零费用跨链这种噱头早就玩烂了，怎么还有人信 --- 稳定币基础设施杀手应用，哈，这词儿得听多少次才能学会教训 --- 从1.68美元到0.14，这下真的稳定了，稳定在垫底 --- 供需失衡FOMO那一套，换个币名继续割，谁都懂这套路 --- Tether系出品就该跑，这是我唯一学到的东西

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