Duskこの70％の上昇はグループ内で話題になったが、実際に気にしている人はこの大陽線自体にはあまり関心がなく、その背後にあるロジックを見抜いている。

資金の流れを詳しく分析すれば、これは何の土狗プロジェクトの感情爆発ではなく、市場が長期的に過小評価してきた方向性の「価値修正」であることがわかる。以前、RWAの核心はトークン発行ではなく、規制とプライバシーにあると話したが、正直なところ、それを理解している人は少ない——みんなはMEMEの楽しさに夢中で、その技術的詳細は難しすぎると感じている。

転換点が訪れた。ヨーロッパのMiCA法案が間近に施行される中、賢い機関投資家の資金は不安になり始めている。彼らはパブリックチェーンエコシステムを徹底的に調査し、二つの条件を同時に満たすインフラを探している。一つは規制に準拠した証券業務をサポートすること、もう一つはゼロ知識証明を用いて取引のプライバシーを保護できることだ。結果はどうか？ほとんどのコミュニティを探し回った結果、Duskだけが唯一の選択肢となった。

これこそが問題の本質だ。今の市場は単なるコインを買っているのではなく、ヨーロッパの規制に準拠した金融市場への入場券を買っているのだ。将来的に国債、不動産、さらにはプライベートエクイティを大規模にチェーン上に移す場合、それらを完全に透明なパブリックチェーンに置くことができるだろうか？不可能だ。少しでも頭の良い機関は、顧客のプライバシーを賭けてまでやらない。

Duskの「軸」はむしろ最も堅固な防御壁となった——XSCの規制基準を底層のコードに書き込み、開発ペースを遅らせてもPiecrust仮想マシンにこだわり続ける。以前はこの頑固さは柔軟性に欠けると嫌われていたが、今では唯一の差別化された強みとなっている。

結局のところ、この70％の上昇は、過去の「規制インフラ」軽視に対する資本の代償だ。RWAのこの大潮の中で、私たちはおそらくちょうどスタート地点に立ったばかりだ。