暗号市場はまた魔法のような展開を見せている。ONDOは2.14ドルから一気に0.42ドルまで下落し、下落率は約80％に達し、多くの追い高買いした個人投資家を直撃した。皮肉なことに、価格が下がるほど、いくつかの伝統的な金融大手は逆に頻繁に動き出している。これは一体どういうことだろうか？

要するに、この暴落の真の原因はトークン供給側のタイムボムだ。オンチェーンデータを見れば明らかだ——ONDOの流通量は現在総供給量のわずか31.6％に過ぎず、残りの約7割はロックアップ期間中だ。重要な節目は1月18日で、19.4億枚のトークンが解放される予定であり、これは現流通量の134％に相当する。この規模の解放は、どんな資産の価格にも重い圧力をかける。

月初の一時的な反発は本質的に資金の試し買いだったが、市場が解放のカウントダウンが加速していることに気付くと、風向きは一気に変わった。取引熱は急速に冷え込み、反発も一瞬の花火のようなものとなった。これはプロジェクトのファンダメンタルズが崩壊したわけではなく、単に供給予想の早期実現に対する市場の反応だ。

しかし、ここで一つはっきりさせておきたい：**価格圧力が崩壊を意味するわけではない**。むしろ、これこそが一部の機関がONDOに継続的に注目し続ける深層的な理由だ。Ondo Finance自体は、伝統的金融と暗号世界をつなぐハブの役割を果たしており、その活動は非常に実質的だ——米国短期国債や優良ファンドといった実在資産のトークン化を直接行い、OUSGのようなコンプライアンスを満たす商品を展開している。このモデルは単なる概念的な投機ではなく、実際の金融橋を構築している。主流資本が見ているのは虚構のストーリーではなく、実在の資産トークン化の具体的な方案であるとき、価格の変動はむしろ戦略的なチャンスとなる。