暗号業界に長年携わってきて、最も深く感じるのは二つのタイプの人間の違いだ。一つは常に追いかける人たち—ホットトピック、ストーリー、風口を追い続ける。もう一つは待つ人たち—価値が現れるのを待ち、市場の調整を待ち、本当にチャンスを待つ。

私の周りには前者に属する友人が多い。彼らの日常はどういうものか？昼はコミュニティの情報を見逃さないように張り付いて、夜はK線チャートを見つめ、指を買い売りボタンの間で行ったり来たり。結果はどうか？いわゆる「スター・プロジェクト」に捕まるか、少しの利益を得て慌てて逃げ出すか、振り返ると彼らが無視していた銘柄が十倍に上がっている。

なぜこんなに確信を持てるのか？データがそこにあるからだ。過去5年間で、暗号市場は何度も「全民運動」的な熱狂を演じてきた。最初は非中央集権通貨の理想から始まり、DeFiの爆発、NFTの狂乱、最近ではAIチェーンやエコシステムコインの波まで、ざっと20以上のまともなトラックが次々と炒作された。しかし今振り返ると、その中で今も健在なものはどれだけあるか？安定して運用され、継続的に価値を生み出しているのは、全体の5%にも満たない。残りは？すでに歴史の塵に埋もれている。

この背後にある論理は実に痛いところを突いている：ほとんどのプロジェクトのライフサイクルは花火のようなものだ。盛り上がるときは華やかだが、熱が冷めるとすぐに消える。流行に乗って入る人たちは、本質的に最後のバトンを渡さない人に賭けているのだ。この賭け方は、負ける確率の方が勝つ確率よりも高い。

私自身、この数年で得たお金は、決してホットトピックを追いかけた結果ではない。むしろ、「人間性に反する」決断—他の人が狂乱しているときに冷静さを保ち、恐怖に駆られているときに敢えて行動する—によって得たものだ。これはまるで鶏のスープのように聞こえるかもしれないが、確かに効果的だ。

熱狂の罠から抜け出すにはどうすればいいか？いくつかの実践的な思考法をまとめた。

**第一に、熱度判断の代わりに価値判断を用いる。** 多くの人は、プロジェクトの良し悪しを判断するとき、まずコミュニティの活発さや情報の熱さを見る。これは最大の誤りだ。本当に投資価値のあるものは、議論の盛り上がりは普通でも、基本的な面がしっかりしているプロジェクトだ。自分にいくつか質問をしてみる：このプロジェクトはどんな実際の問題を解決しているのか？経済モデルは合理的か？チームの実行力はどうか？これらが生死を分ける要素であり、微博のホット検索にあなたの名前が載っているかどうかではない。

**第二に、自分の「冷静スタート」メカニズムを築く。** FOMO（取り残される恐怖）に左右されて決断しないこと。投資の枠組みを作り、どんな場合にエントリーし、どんな場合にエグジットするかを決めて、それに従う。これは退屈に思えるかもしれないが、これがプロの投資家とギャンブラーの違いだ。私のやり方は、新しいプロジェクトに入る前に最低3週間の観察期間を設けること。どんなに熱くても待つ。こうして多くのゴミプロジェクトを排除できる。

**第三に、異なるサイクルに応じて異なる戦略を採用すること。** 強気市場と弱気市場のやり方は全く違う。弱気のときは、研究と蓄積に重点を置き、底値を狙うのではなく、焦らず待つ。強気のときは、すべてを追うのではなく、基本的に良いと判断したプロジェクトだけに選択的に参加する。サイクル感覚は非常に重要だ。多くの人はこの意識がないために、高値で待ち、安値で損切りをしてしまう。

結局のところ、暗号投資は不確実性の中で相対的な確実性を見つけることだ。ホットトピックや風口は雑音に過ぎない。本当に大きな利益をもたらすチャンスは、むしろ誰も注目していない、議論の少ない場所に隠れている。時間とエネルギーをプロジェクトの基本面の学習や投資枠組みの構築に使う方が、毎日ホットトピックを追いかけるよりずっと効果的だ。

この業界で最も不足しているのは、ホットトピックではなく、忍耐と意志の強さだ。