分散型レンディングプロトコルにおける変動金利メカニズムは、イールドファーマーやトレーダーにとって重要な盲点となっています。今日安定して見えるものも、明日の朝には劇的に変わる可能性があります。借入コストは固定されておらず、市場状況に応じて変動し、突然スパイクすることもあります。一方で、イールドの機会は同じくらい早く消えてしまいます。紙面上では堅実に見えた戦略も、金利の予期せぬ変動によって崩れることがあります。これは単なるボラティリティではなく、より深い不確実性の層です。従来の金融では、金利を事前に固定しますが、DeFiにはその保護が存在しません。金利の予測不可能性の複利効果は、通常の市場変動を上回り、リスクを正確にモデル化することを難しくしています。保守的なポジションでさえ、徐々にエクスポージャーが増していきます。DeFiに真剣に取り組む人は、この隠れたコストを考慮する必要があります—スマートコントラクトの監査だけでなく、基本的なプロトコル設計においても。