以太坊当下呈现一个有趣的分化局面——链上数据与机构动向传来利好信号，但短期技术面却在唱反调。

从基本面看，以太坊のステーキングエコシステムは加速的に拡大しています。最新のデータによると、ネットワークのステーキング量は36,000,000 ETHの歴史的最高値を突破し、流通供給の29.6%に達しています。この数字の背後には投資家の信頼だけでなく、ネットワークのセキュリティ向上も反映されています。同時に、機関資金も絶え間なく流入しています。現物ETFだけでもその兆候が見られ、1日純流入額は1億6437万ドルに達し、その中でブラックロックの顧客は1億4900万ドルのETHを購入しています。この規模の機関投資は小規模なものではありません。

オンチェーンの活動も非常に活発です。1日あたりの取引件数は280万件の新記録を達成し、アクティブアドレス数は倍増して100万に達しています。これらのデータは、イーサリアムエコシステムの実用性が盛んに発展しており、ユーザーの参加度が衰えていないことを示しています。

しかし、技術的な面では突然の逆風が吹いています。7期間EMAはすでに25期間EMAを下回り、MACD指標には負の勢いが現れています。これはテクニカル分析では短期的な下落圧力を示唆します。価格もボリンジャーバンドの中央線を下回って推移し、下限に迫っています。さらに懸念されるのは、3280ドルのサポートラインが何度も試されながらも安定せず、上の3400ドルの抵抗線もなかなか突破できていない点です。

このように、ファンダメンタルズとテクニカルの乖離は、現在の市場の実情を正確に映し出しています。機関は配置を進め、ユーザーは活発で、ネットワークは強化されている一方で、短期的な技術的圧力は依然として存在しています。