RWAについて話すとき、人々は資産のオンチェーン化の機会だけに目を向けがちですが、冷徹な現実を見落としています——プライバシー保護がなければ、ウォール街の大手機関は本気を出さないということです。想像してみてください、どのファンドマネージャーが自分の建玉戦略や取引タイミング、ポジション規模を透明な台帳にすべて公開して、他者に批評させるでしょうか？これこそが、機関投資資本の参入を妨げる本当の障壁です。

オンチェーンの透明性は本質的な属性ですが、これには逆説も生まれます。企業や機関が必要とするのは、完全な匿名ブラックボックスでもなく、露骨な全景表示でもなく、規制当局にコンプライアンスを証明しつつ、商業的に敏感な情報を保護できる「一方向の透明性」です。これは矛盾しているように聞こえますが、技術的には既に答えがあります。

Duskを例にとると、そのアイデアはゼロ知識証明技術を用いてこの問題に解決策を提供することです。あるプロジェクトがZKを規制逃れのツールとして使うのとは異なり、Duskは別の道を歩んでいます：暗号学的手段を用いて「証明可能なプライバシー」を実現する——資金の出所が合法であることやポジションの規範性を規制当局に証明できる一方、具体的な数字や取引相手などの詳細は完全に秘密にできるのです。この能力は、従来の金融巨頭にとってほぼ必須のものとなっています。

技術スタックの観点から見ると、DuskはPiecrust仮想マシンに注力しています。これは汎用計算プラットフォームではなく、プライバシー金融シナリオに特化したエンジンです。他のプロジェクトがスループットや速度の最適化に取り組む一方で、Duskはより根本的なこと——プライバシーとコンプライアンスの矛盾を解消すること——に取り組んでいます。この重要な差異の前では、技術のハードスキルこそが大資本を惹きつける最終的な切り札です。