昨日のイーサリアムの動きは確かに少し意外だった。前半は3400に向かって着実に上昇していたが、突然3280付近まで急落し、この逆方向の動きに多くのポジション保有者は夜中に画面を見つめながら考え込んだ——これはブラックフライデーに備えるための動きなのか？今夜3500を突破できるか？

結論から言うと：この下落は主力の典型的な「罠を仕掛ける」パターンではない。本当の原因はマクロ経済と資金面にある。

昨晩の新規失業保険申請件数の発表時、市場は冷水を浴びせられる形となった。データが予想を上回ったことは、雇用市場の粘り強さを示しており、これにより米連邦準備制度のタカ派的な姿勢が一気に強まった。複数の官員が利下げの一時停止を示唆し、市場に蓄積されていた利下げ期待を直接圧縮した。暗号資産にとっては、流動性環境の変化が最も直接的な影響を及ぼす——追加資金の流入がなくなると、以前高値で保有していた資金は風向きに合わせて動き、結果的にETHの調整が起きた。

ブラックフライデーがその後の上昇の伏線かどうかについては、ほぼ考えすぎだろう。歴史を振り返ると、ブラックフライデーは暗号市場では一般的に「リスク回避型の売り潮」の役割を果たすことが多い。毎年この時期になると、世界の金融市場のリスク許容度は明らかに低下し、資金は高ボラティリティの資産から撤退するのが常だ。3500という価格帯は短期的にはまるで蜃気楼のように見えるが、実際の圧力はこれから本格的に始まる可能性が高い。