ビットコインのオプション市場は、注目すべき混合シグナルを送っています。

25デルタのスキューは依然としてプット側に堅調に位置していますが、より深く掘り下げると状況は変わります。短期満期のオプション？ほぼ完璧なバランスです。長期満期のもの？スキューは強気に傾いています。この分裂は何かを示しています：トレーダーは単に下落リスクをヘッジしているだけでなく、上昇局面に積極的にポジションを取っているのです。長期における凸性の需要は、短期的な警戒感が続く中でも、より高い価格への自信を示唆しています。

同じ市場からの二つの異なるストーリー。これこそが、ノイズとシグナルを区別する微妙な違いです。