金は米国雇用市場の弱いデータを背景に力を取り戻す

貴金属市場は、米国の雇用指標の混在に反応して明確な回復を示しています。金曜日(1月)9日のセッションで、スポット金の価格は上昇し、約4,490ドルの水準に達しました。これは前日の4,400ドルからの回復です。上昇の勢いは、雇用市場の結果の弱さと、地政学的緊張の持続によるもので、投資家を安全資産へと向かわせています。

## 米国の雇用データは失望的

金曜日に発表された労働統計局（(BLS)）の統計によると、米国経済は12月にわずか50,000の新規雇用を生み出しました。これは、市場予測の60,000を大きく下回る結果です。この数字はまた、11月の修正値56,000にも及びませんでした。唯一の好材料は、失業率が4.6%から4.4%に低下したことで、市場のコンセンサス予想の4.5%を上回る結果となりました。

これらの労働市場の異なるシグナルは、連邦準備制度（Fed）の議論の重要なテーマとなっています。弱い雇用データは介入の可能性を示唆しましたが、低い失業率は、1月27-28日の会合で現行の金利を維持するとの見方を強めています。市場の予測は、今年残りの期間に2回の利下げを見込んでおり、これは金にとって、低金利環境下で代替コストを削減することで価値を高める金属の魅力を高めています。

## 地政学的緊張が防衛資産への需要を後押し

国際的な安定性に対する懸念が高まっています。米国によるベネズエラからの原油輸出制限やカラカスでの軍事行動は、市場に不安をもたらしています。さらに、元大統領ドナルド・トランプのグリーンランド併合の可能性に関する物議を醸す発言や、日本と中国間の緊張の高まりもリスク回避を促進しています。金曜日にトランプはTruthSocialプラットフォーム上で、石油・ガスセクターに関する交渉が約1000億ドルの投資につながる可能性があると発表し、また、ホワイトハウスで主要石油会社のCEOと会談を行うと伝えました。

一方、米国最高裁判所は、トランプ政権による関税の合法性に関する審理に備えています。下級裁判所は、政府が権限を超えたと判断しており、市場に不安をもたらし、安全資産である金への需要を後押ししています。

## テクニカル展望は4,500ドルを示唆

テクニカル分析の観点から、金のスポット価格は最近の上昇後に調整局面にあります。全体的なトレンドは上昇基調を維持しており、価格は明確に21日移動平均線（約4,387ドル）を上回っています。

注目すべき重要なテクニカルレベルは以下の通りです：
- **サポート**：4,400〜4,380ドルの範囲が第一防衛ラインです。これを割り込むと、50日移動平均線（約4,231ドル）へのテストが開かれる可能性があります。
- **レジスタンス**：4,500ドルのレベルは直接的なターゲットであり、これを持続的に突破すれば、過去の最高値約4,549ドルへの動きが示唆されます。

RSIは約64の水準で中線を上回り、上昇圧力が持続していることを示しています。ただし、ADX（平均方向性指数）は22と低めで、これまでよりもペースの遅い穏やかな上昇トレンドを示唆しています。これにより、上昇の勢いが鈍る可能性もあります。

## 今後の見通しは？

今後数週間は重要なカタリストを迎えます。ミシガン大学消費者信頼感指数（1月）がインフレ期待に関する新たなシグナルを提供し、リッチモンド連銀とミネアポリス連銀の議長が金融政策の方向性について示唆を与える可能性があります。また、次期FRB議長の決定も注目されており、発表は2週間以内に行われる見込みです。

木曜日のデータによると、新規失業保険申請件数は208,000件で、予想の210,000件をわずかに下回りました。一方、12月の解雇者数は35,553人となり、2024年7月以来の最低水準となっています。10月の米国貿易赤字は急激に294億ドルに縮小し、2009年6月以来の好結果となっています。