なぜビットコインは2026年までに25万ドルに到達する可能性があるのか：チャールズ・ホスキンソンの経済的根拠

機関投資家の資本流入がビットコインの価格推移を変革

カルダノ創設者のチャールズ・ホスキンソンによると、ビットコインが2026年までに25万ドルに到達する道は、投機的熱狂ではなく、シンプルな経済原則に基づいている。彼の主張は基本的な市場のダイナミクスに焦点を当てている：機関投資家の資本がデジタル資産への参入を加速させる一方で、ビットコインの供給は2100万枚に固定されているため、価格の上昇は数学的に確実なものとなり、投機ではなくなる。

証拠はすでに現れつつある。モルガン・スタンレーがプライベート・ウェルス・アドバイザーにビットコインのエクスポージャーを推奨させたり、企業の財務省や主権国家が積極的に保有を増やしていることなど、大手金融機関が着実にポジションを積み重ねている。各参入ポイントは供給に摩擦をもたらすが、大規模な機関投資家は依然として多額の資本を投入しようとしている。参考までに、現在のビットコイン価格は約95,710ドルであり、この採用曲線の初期段階を反映している。

なぜ機関投資家の資金は市場を異なる方法で動かすのか

ホスキンソンは、大規模な資本流動は個人投資家の取引とは根本的に異なるメカニズムで動いていると強調する。機関投資家は通常、日々のボラティリティを追いかけるのではなく、長期的な時間軸で資金を展開する。これにより、投機的な熱狂に伴うブームとバストのサイクルではなく、持続的な需要圧力が生まれる。

機関投資家の参加を支えるインフラも拡大を続けている。伝統的な金融はさまざまな金融商品を通じてビットコインへのアクセスを合理化しており、新興の分散型金融（DeFi）メカニズムは、ビットコイン保有者がカストディを手放すことなく利回りを得ることを可能にしている。これらのDeFiツールが大口保有者の間で普及すれば、需要が増加し続ける一方で、ビットコインの供給は一定のまま—このシナリオは自然と高評価を支える。

アルトコインの問題とシステムリスク

ホスキンソンは、資本がアルトコインに再配分される可能性も認めているが、2021年のようなラリーに対しては期待を抑えている。彼は、「ビットコインからアルトコインへの価値流出が2021年のように比例するかどうか—68,000ドルのビットコインが$3 ADAやイーサリアムの史上最高値に変わったような状況—は、現在のマクロ経済状況を考慮すると不確かだ」と述べている。

いくつかの逆風も注目に値する。米国の規制枠組みは未だに不確定であり、デジタル資産の分類や機関投資家の参加ルールに関する不透明さを生んでいる。より重要なのは、ホスキンソンが指摘する技術株、特に人工知能関連株の評価に関する懸念だ。暗号通貨はしばしばテックセクターのパフォーマンスと連動して動くため、市場の調整はデジタル資産全体に圧力をかける可能性がある。Nvidiaのような高い倍数で取引される企業はバブルリスクを孕み、連鎖的に他の市場に波及する恐れもある。

25万ドルのシナリオは、機関投資家の採用が規制の摩擦を上回り、テックセクターの評価が安定したままであることに依存している。ホスキンソンの議論は、価格目標よりも、供給の制約と増加する機関投資家の需要が出会うことで、価格の大幅な上昇を促す好条件が生まれることを認識することに重きを置いている。