DeFiは、戦略、ボールト、トークン化資産の複雑なエコシステムに成長しましたが、従来の金融が数十年前に完成させた基本的なインフラストラクチャーの1つ、信頼できる中立的な純資産価値（NAV）を計算・公開するシステムが欠けています。10月10日の市場の混乱は、この脆弱性を露呈させました。トレーダー、プロトコル、投資家が信頼できるオンチェーンのNAV参照なしに運用し、検証されていないマネージャーの主張に基づいて重要な意思決定を行ったためです。これにより、共有された検証可能なデータではなく、未確認の情報に頼ることになりました。## **問題点：標準のない断片化された評価**従来の金融では、資産管理と評価監督を意図的に分離してきました。独立した監査人や第三者エージェントがNAVを計算し、特定のエンティティが数値を支配しないようにしています。DeFiはこの原則を採用しませんでした。最近まで、各ボールト、戦略、マネージャーは最小限のクロスプロトコル標準化のもとで独自の評価プロセスを維持していました。この断片化は連鎖的なリスクを生み出します。投資家は戦略のパフォーマンスを客観的に評価できず、スマートコントラクトは検証済みのデータに基づく保護トリガーを実行できず、資産マネージャーはポートフォリオの行動を信頼できる証明ができません。市場の変動期には、共通の真実が存在しないため、信頼性が崩壊します。## **Octavの解決策：Chainlinkオラクルが検証済みNAVをオンチェーンに提供**Octavは、ブロックチェーンのスマートコントラクトと外部データを接続する分散型サービスであるChainlinkオラクルとの連携を発表し、検証済みNAV情報を直接オンチェーンに公開しました。このアプローチは、確立された従来のマネージャーが現在運用している方法を模倣しています。WisdomTreeは最近、Chainlinkと提携し、トークン化されたプライベートクレジットファンド(CRDT)の独立したNAVデータをEthereum上に提供し、オラクルによる評価インフラへの機関投資家の信頼を示しています。この連携により、Octavは新しいデータレイヤーを構築します。各プロトコルが孤立したリザーブ追跡や評価システムを構築するのではなく、ChainlinkのRuntime Environmentを利用してNAV計算のフローをスマートコントラクトに自動化します。これにより、次のことが可能になります。- **透明なパフォーマンス**：投資家は独立して検証された数値と戦略結果を評価- **自動リスク管理**：スマートコントラクトが客観的なNAV閾値に基づきリバランスやポジション制限をトリガー- **リザーブ証明**：マネージャーは暗号技術による確実性を持ってポートフォリオ構成とパフォーマンスを証明- **機関投資家の準備**：第三者検証済みデータを必要とする参加者がオンチェーンでアクセス可能## **初期の動きとエコシステムの拡大**Balancerプロトコルは早期採用例となり、OctavはBalancerのトレジャリーNAVを完全にオンチェーンで公開し、balancer.octav.fiで誰でも閲覧可能にしました。これは、主要なDeFiプロトコルが独立したNAVフィードを標準的な運用インフラとして採用した最初の事例の一つです。Mellow Protocolなどのボールトインフラ提供者との提携は、より広範なエコシステムの採用を示しています。これにより、新興のマネージャーが新しい戦略を展開する段階から、数十億ドル規模の資産を管理する確立されたプロトコルまで、DeFi全体にわたる独立したNAVフィードの普及が進んでいます。目標は、規模に関係なくすべての参加者が透明性のある証明済みの評価方法の枠組みの中で運用できることです。## **何が変わるのか**この連携フレームワークが広まれば、DeFiは運用の成熟に一歩近づきます。中立的なオンチェーンNAVは、市場のストレス時に最も重要となる信頼を回復します。これにより、「透明性・自動化・安全性」が標準となり、例外ではなくなります。そして、常に独立した評価保証を必要とした機関投資家が資産を大規模に展開できる道も開かれます。
独立オンチェーン評価：OctavとChainlinkがDeFiの透明性ギャップを埋める方法
DeFiは、戦略、ボールト、トークン化資産の複雑なエコシステムに成長しましたが、従来の金融が数十年前に完成させた基本的なインフラストラクチャーの1つ、信頼できる中立的な純資産価値（NAV）を計算・公開するシステムが欠けています。10月10日の市場の混乱は、この脆弱性を露呈させました。トレーダー、プロトコル、投資家が信頼できるオンチェーンのNAV参照なしに運用し、検証されていないマネージャーの主張に基づいて重要な意思決定を行ったためです。これにより、共有された検証可能なデータではなく、未確認の情報に頼ることになりました。
問題点：標準のない断片化された評価
従来の金融では、資産管理と評価監督を意図的に分離してきました。独立した監査人や第三者エージェントがNAVを計算し、特定のエンティティが数値を支配しないようにしています。DeFiはこの原則を採用しませんでした。最近まで、各ボールト、戦略、マネージャーは最小限のクロスプロトコル標準化のもとで独自の評価プロセスを維持していました。
この断片化は連鎖的なリスクを生み出します。投資家は戦略のパフォーマンスを客観的に評価できず、スマートコントラクトは検証済みのデータに基づく保護トリガーを実行できず、資産マネージャーはポートフォリオの行動を信頼できる証明ができません。市場の変動期には、共通の真実が存在しないため、信頼性が崩壊します。
Octavの解決策：Chainlinkオラクルが検証済みNAVをオンチェーンに提供
Octavは、ブロックチェーンのスマートコントラクトと外部データを接続する分散型サービスであるChainlinkオラクルとの連携を発表し、検証済みNAV情報を直接オンチェーンに公開しました。このアプローチは、確立された従来のマネージャーが現在運用している方法を模倣しています。WisdomTreeは最近、Chainlinkと提携し、トークン化されたプライベートクレジットファンド(CRDT)の独立したNAVデータをEthereum上に提供し、オラクルによる評価インフラへの機関投資家の信頼を示しています。
この連携により、Octavは新しいデータレイヤーを構築します。各プロトコルが孤立したリザーブ追跡や評価システムを構築するのではなく、ChainlinkのRuntime Environmentを利用してNAV計算のフローをスマートコントラクトに自動化します。これにより、次のことが可能になります。
初期の動きとエコシステムの拡大
Balancerプロトコルは早期採用例となり、OctavはBalancerのトレジャリーNAVを完全にオンチェーンで公開し、balancer.octav.fiで誰でも閲覧可能にしました。これは、主要なDeFiプロトコルが独立したNAVフィードを標準的な運用インフラとして採用した最初の事例の一つです。
Mellow Protocolなどのボールトインフラ提供者との提携は、より広範なエコシステムの採用を示しています。これにより、新興のマネージャーが新しい戦略を展開する段階から、数十億ドル規模の資産を管理する確立されたプロトコルまで、DeFi全体にわたる独立したNAVフィードの普及が進んでいます。目標は、規模に関係なくすべての参加者が透明性のある証明済みの評価方法の枠組みの中で運用できることです。
何が変わるのか
この連携フレームワークが広まれば、DeFiは運用の成熟に一歩近づきます。中立的なオンチェーンNAVは、市場のストレス時に最も重要となる信頼を回復します。これにより、「透明性・自動化・安全性」が標準となり、例外ではなくなります。そして、常に独立した評価保証を必要とした機関投資家が資産を大規模に展開できる道も開かれます。