ビットコインの弱気市場は本当に到来しているのか？ まだシグナルを出していない重要な指標

調整は深刻に見えるが、セットアップは一致しない

暗号資産市場は最近数週間で大きな下落圧力を経験している。市場観測者は、急激な調整を暗号資産の弱気市場の到来の証拠と指摘している。総暗号資産時価総額は、10月初旬の約3.94兆ドルから現在の約3.20兆ドルまで下落しており、これはかなりの減少であり、自然と弱気のセンチメントを促進している。

しかし、技術的な状況をより注意深く検討すると、物語はあまり明確ではなくなる。チャートにはいくつかの警告サインが存在するが、最も決定的なサイクルトップの指標—過去3回のビットコインのピークを正確に示してきたもの—は依然として休眠状態にある。このギャップは重要な疑問を投げかける：本当にサイクルはピークに達したのか、それとも進行中の上昇トレンド内の修正を目撃しているだけなのか？

複数の弱気シグナルは存在するが、不完全

最初の観察は価格動向だ。ビットコインは50週移動平均線を下回った。これは中期的なトレンド変化をトレーダーが監視する技術的レベルだ。過去のサイクル(2015-2018および2018-2021)とのチャート比較は、10月下旬にピーク形成の可能性を示唆し、弱気の仮説を強化している。

オンチェーン指標も、配布フェーズに典型的な活動を示している。Coin Days Destroyed (CDD) 指標は、長期保有者がビットコインを動かしていることを示しており、これは伝統的に売却圧力の兆候とされる。さらに、最近数ヶ月のビットコインETFの流出も弱気の物語に加わっている。

現在の市場データ：

• BTC価格：$95.42K
• 24H変動：-2.29%
• 時価総額：$1,906.23B

しかし、ここで興味深いのは、今年度のビットコインETFの純流入が$60 billionを上回り続けていることだ。いくつかの主要な機関投資ファンドは引き続き積み増しを行っており、この混合シグナルは短期的な弱さと長期的なポジショニングの間に緊張を生んでいる。

Piサイクルトップ指標：なぜ今も重要なのか

ビットコインの市場サイクルは一貫したパターンに従っており、このサイクルも例外ではない可能性がある。Piサイクルトップ指標は、2つの移動平均のクロスを利用し、過去3回のビットコインのピークを非常に正確に特定してきた。2013年、2017年、2021年のピーク付近でトリガーされた。

重要な点は：この指標はまだシグナルを出していないことだ。

2つの移動平均は依然として大きく乖離しており、モデルはサイクルのピークを特定していないことを示している。本当の市場トップがすでに発生していたなら、この信頼性の高いモデルはすでに作動しているはずだが、その沈黙は耳をつんざくほどだ。

暗号弱気市場の物語は早計かもしれない理由

過去のデータは一貫したパターンを示している：ビットコインの弱気市場は常に確認されたサイクルトップの後に始まっており、ピークの前に始まったことは一度もない。これまでにピーク前に弱気市場が始まった例はない。

さらに、この調整の性質は過去のピークと異なる。価格の下落は緩やかであり、激しいものではない。長期保有者はこのサイクルでは弱気に売っているが、過去のピーク時には強気に売っていた。CDDは上昇しているが、劇的ではない。ETFの流れも、機関投資家がパニック状態ではなく分裂したままであることを示している。

このサイクルにとって何を意味するのか

暗号市場の環境は、以前のサイクルから進化している。ビットコインETFは今や数十億ドルの資産を管理し、日々のフローを生み出し、新たな市場メカニズムを導入している。しかし、これらの資金は引き続きポジションを積み増しており、機関投資家の確信は依然として残っている。

特に注目すべきは、Piサイクルトップのシグナルが出ていないことだ。ビットコインの歴史において、この指標は実際のサイクルピークを見逃したことが一度もない。もしトレーダーの見立て通り弱気市場が始まったとすれば、これはモデルが初めてトリガーに失敗したケースとなり、前例のないパターンの崩壊を意味する。

結論：市場は短期的な弱さを継続する可能性があるが、技術的およびオンチェーンの証拠は、サイクルの完了を示していない。Piサイクル指標が点滅し、伝統的なピークの特徴—爆発的な売り、極端なETF流入、利益確定の急増—が現れるまでは、ブルサイクルの終了を証明するものではない。