Michael Saylor率いるMicroStrategy (MSTR)にとって、この変更はモデルの破綻を意味します。同社は、資金調達のために継続的に株式を発行し、MSCI指数のパッシブ追跡ファンドがこれらの新株を自動的に取得することを信頼していました。2025年には、これにより150億ドル超の新株が発行される見込みでした。
Material Indicatorsの共同創設者Keith Alanは、価格のコントロールが注文板の奥深くで直接争われていると指摘します。買い手はUS$ 92,000付近に集結し、大手プレイヤーは2026年の年初の水準まで下げてテストしようとしているようです。Alanは、US$ 87,500への回復は可能性の問題ではなく、単に時間の問題だと評価しています。注文の流れは引き続き流動性を求める動きを示しています。
ビットコインはUS$ 91,000で抵抗に直面：MSCIの決定による変化と投資家の行動指針
ビットコインは今週大きな圧力に直面し、2.30%下落してUS$ 91,100付近で取引されました。大手機関投資家からの矛盾するシグナルが出ている中、約2億8,000万ドル相当の暗号資産を動かしたホエールウォレットもあり、洗練されたプレイヤーの継続的な関心を示しています。しかし、MSCIによる指数基準の最適化は追い風となり、BTCや暗号通貨関連の株式に圧力をかけています。
MSCIの決定と市場への連鎖的影響
最大の論点は、暗号通貨に大きくエクスポージャーを持つ企業の扱いに関する方法論の変更です。MSCIは、従来の自動ウェイト調整の終了を発表しました。これは、新たな株式発行時に予測可能な需要を生み出していた仕組みです。
Michael Saylor率いるMicroStrategy (MSTR)にとって、この変更はモデルの破綻を意味します。同社は、資金調達のために継続的に株式を発行し、MSCI指数のパッシブ追跡ファンドがこれらの新株を自動的に取得することを信頼していました。2025年には、これにより150億ドル超の新株が発行される見込みでした。
自動化の終了により、その資金の流入は止まります。Crypto Roverのアナリストは、市場がこの変更の重要性を過小評価していると警告しています。これは、投資家の注意を怠ると罠となる静かな落とし穴です。パッシブな機関投資家の需要喪失は、新たな資金増加の流動性を著しく制約し、Bitcoinのテッセラリーの拡大能力を制限します。MSTRの株価は発表直後に4.10%下落しました。
技術的障壁とBitcoinの重要なサポートポイント
チャート面では、Bitcoinは日足の上昇三角形の上昇トレンドラインを突破できませんでした。現在、約US$ 91,700の50日指数移動平均線付近で微妙な位置を守っています。これは短期的な主要サポートと見なされています。
このレベルを割ると、US$ 88,000〜89,000の範囲への下落が高い確率で起こり得ます。この地域には20日移動平均線と三角形の下限が集中しており、買い手にとって磁石のようなゾーンです。もしこの構造が破られれば、次のターゲットはUS$ 79,450と予測され、これは第1四半期のトレンドの大きな再定義を示す動きとなるでしょう。
Material Indicatorsの共同創設者Keith Alanは、価格のコントロールが注文板の奥深くで直接争われていると指摘します。買い手はUS$ 92,000付近に集結し、大手プレイヤーは2026年の年初の水準まで下げてテストしようとしているようです。Alanは、US$ 87,500への回復は可能性の問題ではなく、単に時間の問題だと評価しています。注文の流れは引き続き流動性を求める動きを示しています。
アキュムレーターとマイナーの間の乖離行動
オンチェーンデータは複雑な状況を浮き彫りにしています。アキュムレーターと分類されるアドレスは、1月最初の6日間で249,000BTCから310,000BTCへと増加し、2025年9月から12月まで続いた待機期間を終え、機関投資家の信頼回復を示しています。
一方、マイナーは年初に約33,000BTCを取引所などに移動させました(大手取引所を含む)。これは過去の平均を上回る取引量です。このパターンは、最近の価格上昇後の利益確定とキャッシュ強化を示しています。アナリストは、単独ではこの売却が深刻な調整を引き起こすことは稀であり、機関投資家が供給を吸収すれば問題にならないと見ています。
感情の正常化と過熱感の欠如
主要プラットフォームのセンチメントとフロー指標は、徐々に安定化していることを示しています。11月は平均US$ 2.3億の売却が毎日行われ、1月は7日連続の純買いで始まりました。平均取引量は約US$ 410百万と控えめですが、集団心理において重要な転換点を示しています。
Bitcoinの統合感情指数は、11月以来初めてニュートラルゾーンに戻り、極端な恐怖感の消散を示しています。研究者のAxel Adler Jr.は、この中立への回帰は、現在の動きが過熱していないことを示唆しており、よりバランスの取れた持続可能な回復の可能性を開いていると述べています。
実践的な指針：この状況をどう乗り切るか
この移行期に暗号通貨を購入したい投資家は、慎重な判断が求められます。現在のボラティリティはリスクと機会の両方を生み出しています。
より保守的な投資家は、(US$ 91,700やその後のUS$ 88,000-89,000のサポートレベル付近で段階的に買い増しを検討すべきです。一度に資金を投入するのではなく、この方法はタイミングの不適切さによるリスクを軽減します。
中長期の投資家は、現在のような圧力下で暗号通貨を買うタイミングを評価できます。機関投資家が引き続きポジションを増やしていることは、資産に対する構造的な信頼の証です。
最も重要なのは、機関投資家の需要がマイナーの供給を一貫して吸収できるかどうかを監視することです。これが実現すれば、ビットコインは安定し、新たな価値上昇局面に入る可能性があります。そうでなければ、下位の技術レベルはターゲットとして残り続けるでしょう。