## 技術的圧力は明確だが、地政学リスクが急落を抑制この2日間強い上昇傾向を示していた金(XAU/USD)は、4,500ドルの心理的ラインで売り圧力を受けて後退した。技術的観点からは、モメンタムの弱まりの兆候が明らかだ。100時間基準のMACDはシグナル線下に下がり、弱気のトーンを示しており、ヒストグラムも下方に拡大している。RSIは48.58で中立圏に入り、「一方優位」ではない状態を示している。しかし、金が大きく下落しない理由は明白だ。トランプ大統領のグリーンランド併合示唆に軍事オプションまで言及され、コロンビア・メキシコに対する強硬発言が続く中、地政学リスクが「消えない火」として残っているからだ。これに加え、ロシア・ウクライナ協議の膠着、イラン情勢の不安、ガザ問題まで重なり、安全資産の需要は完全には消えていない。## リスク志向と安全資産需要の綱引き興味深いのは、市場の反応が割れている点だ。S&P 500とダウ平均は火曜日に史上最高値を更新し、リスク志向の心理を誇示した。ベネズエラ問題も衝撃ではなく「消化対象」として扱われ、株式市場は楽観的な方向に傾いた。これが金の短期的な上値を抑えた。一方、安全資産の立場からは、リスク要因が依然として進行中だ。複数の地政学リスクが完全に解消されるまでは、金は下値を守るのが容易と予想される。結果として、金は「上昇が完全に終わった」わけではなく、「利益確定とリスクヘッジの綱引き」の中でボックスレンジを形成する可能性が高い。## 米国雇用指標と物価発表が「次の方向」を決定FRBの政策路線が不透明になる中、市場は取引の強さを低下させている。CME FedWatchによると、市場は3月の利下げと年末までに追加1回の利下げを織り込んでいる。リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁は、政策調整はデータに敏感であるべきだと強調しており、今後FRBの路線は経済指標に左右される可能性を示唆している。今週の焦点は金曜日のNFP(非農業部門雇用者数)と、次週火曜日のCPI(消費者物価指数)だ。NFPはFRBの利下げ時期の再計算のきっかけとなり、CPIはインフレの動向を確認し、FRBの政策の正当性を強化または弱める可能性がある。今日発表されるADP民間雇用、ISMサービス業PMI、JOLTS求人件数も短期的な変動性を高める要素だ。## 技術的サポートラインは4,450~4,445ドル…この範囲以下は4,400ドルを点検短期的には、4,450~4,445ドルは混雑帯(売り物集中区間)として、サポートとレジスタンスの両方の役割を果たすと見られる。100時間単純移動平均(SMA)が上昇し、価格の下に位置しているため、この範囲が破られると、4,400ドル付近が基礎的なサポートラインとして機能する可能性が高い。現在の上昇トレンドは残っているが、モメンタムは冷え切った状態だ。再び強気を取り戻すには、RSIが50以上に回復し、MACDがシグナル線の上昇を再び達成する必要がある。その時まで、金は地政学リスクという「安全資産の傘」の下で下値を守り続ける可能性が高い。
金(XAU/USD)、抵抗突破失敗後の利益確定圧力…安全資産需要が「下限の支え」
技術的圧力は明確だが、地政学リスクが急落を抑制
この2日間強い上昇傾向を示していた金(XAU/USD)は、4,500ドルの心理的ラインで売り圧力を受けて後退した。技術的観点からは、モメンタムの弱まりの兆候が明らかだ。100時間基準のMACDはシグナル線下に下がり、弱気のトーンを示しており、ヒストグラムも下方に拡大している。RSIは48.58で中立圏に入り、「一方優位」ではない状態を示している。
しかし、金が大きく下落しない理由は明白だ。トランプ大統領のグリーンランド併合示唆に軍事オプションまで言及され、コロンビア・メキシコに対する強硬発言が続く中、地政学リスクが「消えない火」として残っているからだ。これに加え、ロシア・ウクライナ協議の膠着、イラン情勢の不安、ガザ問題まで重なり、安全資産の需要は完全には消えていない。
リスク志向と安全資産需要の綱引き
興味深いのは、市場の反応が割れている点だ。S&P 500とダウ平均は火曜日に史上最高値を更新し、リスク志向の心理を誇示した。ベネズエラ問題も衝撃ではなく「消化対象」として扱われ、株式市場は楽観的な方向に傾いた。これが金の短期的な上値を抑えた。
一方、安全資産の立場からは、リスク要因が依然として進行中だ。複数の地政学リスクが完全に解消されるまでは、金は下値を守るのが容易と予想される。結果として、金は「上昇が完全に終わった」わけではなく、「利益確定とリスクヘッジの綱引き」の中でボックスレンジを形成する可能性が高い。
米国雇用指標と物価発表が「次の方向」を決定
FRBの政策路線が不透明になる中、市場は取引の強さを低下させている。CME FedWatchによると、市場は3月の利下げと年末までに追加1回の利下げを織り込んでいる。リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁は、政策調整はデータに敏感であるべきだと強調しており、今後FRBの路線は経済指標に左右される可能性を示唆している。
今週の焦点は金曜日のNFP(非農業部門雇用者数)と、次週火曜日のCPI(消費者物価指数)だ。NFPはFRBの利下げ時期の再計算のきっかけとなり、CPIはインフレの動向を確認し、FRBの政策の正当性を強化または弱める可能性がある。今日発表されるADP民間雇用、ISMサービス業PMI、JOLTS求人件数も短期的な変動性を高める要素だ。
技術的サポートラインは4,450~4,445ドル…この範囲以下は4,400ドルを点検
短期的には、4,450~4,445ドルは混雑帯(売り物集中区間)として、サポートとレジスタンスの両方の役割を果たすと見られる。100時間単純移動平均(SMA)が上昇し、価格の下に位置しているため、この範囲が破られると、4,400ドル付近が基礎的なサポートラインとして機能する可能性が高い。
現在の上昇トレンドは残っているが、モメンタムは冷え切った状態だ。再び強気を取り戻すには、RSIが50以上に回復し、MACDがシグナル線の上昇を再び達成する必要がある。その時まで、金は地政学リスクという「安全資産の傘」の下で下値を守り続ける可能性が高い。