金今日：テクニカルシグナルと新たな資産役割の反応先物 - 2026年1月8日

2026-01-15 12:18:19

技術概観：金（XAUUSD）高騰後の停滞

金価格は1オンスあたり4,447ドルで一時休止し、より多くの試みを経て4,480ドル付近に到達した後、フィボナッチエクステンション141.4%を形成し、短期売り手にとってリスクのポイントとなった。このレベルで利益確定売りが重くなり、価格は重要なサポートラインをテストする形で下落した。

4時間足チャートを観察すると、現在のローソク足は短期EMA付近で停滞しており、このレベルは心理的なサポートラインとフィボナッチ127.2%の4,433ドルと一致し、重要な防衛域となっている。ストキャスティックRSIは急速に買われ過ぎゾーンから離脱し、上昇勢力がかなり放出されたことを示している。

経済指標への市場反応：方向性の誤解

混乱した状況の中、先週発表された米国雇用統計は後退を示唆し、JOLTSデータは12月の空き求人が715万件に減少し、2021年3月以来の最低水準となった。一方、ADP民間雇用報告はわずか41,000件の増加を示し、両者とも予想を下回った。

一般的には、これらのデータはドルの弱含みを促し、金がリードする展開を期待させるはずだが、実際には異なる動きとなった。混乱の要因は、ISMサービス購買担当者景況指数（PMI）が12月に54.4に急上昇し、米国のサービス部門が依然として弾力性を保ち、予想以上に拡大していることにある。さらに、サービス部門の雇用指数も回復傾向にあり、7ヶ月ぶりの拡大を示している。

米国経済の全体像は絶望的ではなく、市場参加者は慎重さを増し、利益確定を優先して追いかけるのではなく、ポジションを調整している。

圧力：世界的ファンドのポートフォリオ調整の偽装

複雑で重篤な問題は、大量の資金の動きに起因している。サクソバンクのハンセン氏は、最も危険な側面として、多くのファンドが行うリバランスを指摘している。

2025年には金は67%のリターンを生み出し、株価はほぼ150%上昇し、これらの資産はポートフォリオに重くのしかかる。インデックスファンドは利益の出ている資産を売却し、元の比率に戻す必要がある。

ゴールドマン・サックスは、ポートフォリオ調整による売り圧力が最大で55億ドルに達する可能性を指摘し、同時に為替市場からの資金流出も5億ドルにのぼると予測している。これは、ファンダメンタルズを無視した大規模な資金流出だ。

さらに、為替市場のダブルトップ反転の兆候も示されており、3月先物が69.255ドルを下回ると、大きな売り圧力が再燃する可能性が高い。為替は金価格に先行して動くことが多いためだ。

長期的な展望：変動を超えて5,000ドルを目指す

短期的には逆転の兆しもあるが、長期的な視野では依然として明るい見通しだ。ハンセン氏は楽観的な見方を維持し、2026年に向けて5,000ドルの目標を掲げている。

その理由は、金の反応の役割が、単なるインフレヘッジから、地政学的に分裂した世界における主要資産へと変化していることにある。ドルの保有リスクからの逃避や、中国中央銀行の金購入が継続し、14ヶ月連続で資産準備に追加されている。最新の買い増しは30,000オンスであり、政府側の需要が依然として強いことを示している。

投資家にとっては、4,450ドル以下に下落しても、上昇の終わりではなく、調整の一環とみなすべきだ。今週の非農業部門雇用者数（NFP）報告が弱い結果となれば、FRBの利下げ圧力が高まり、金価格は再び反発する可能性が高い。

短期戦略：重要なサポートラインを超えた防衛

今後24時間の動きを見極めるポイントは、4,433ドルから4,440ドル付近の価格動向だ。4時間足のローソク足がこの範囲を上回って閉じ、下ヒゲが長い陽線（(Rejection Wick)）が出現すれば、買い圧力が依然として強いことを示し、価格は再び4,480ドルの抵抗線を目指し、フィボナッチ161.8%の4,551ドルへ向かう可能性が高い。

逆に、売り圧力が続き、価格が明確に4,433ドルを下回る場合は、チャネルの中央線や旧サポートラインの4,342ドルまで深く下落する可能性がある。このポイントは中期EMAでサポートされている。

最良の戦略は、現在のローソク足の動きを観察し、市場の明確なシグナルを待ってエントリーすることだ。勢いに乗ってトレンドに追随しようと焦るのは避けるべきだ。

注目すべき重要サポートライン