DeFiプロトコルの信頼性を見るには、単にTVL数字を見るだけでは不十分です。実際のユーザーが誰で、どのように使っているのかを理解する必要があります。USD1のようなステーブルコインプロトコルを例にとると、その背後にいるユーザーの構成や操作ロジックが、市場の耐性や将来の成長余地を直接左右します。

これらのユーザーは一つのグループではなく、むしろ異なる力が相互に協力し合う複数の勢力のようなものです——

**まずは堅実な収益派。**彼らは最も大きな基盤となるユーザー層です。通常、BTC、ETH、BNBなどの主流資産を保有し、単に保有するだけでは満足せず、追加の収入を求めています。彼らのやり方は非常にシンプルです：ブルーチップ資産を担保にしてUSD1ステーブルコインを借り出し、他の取引所に送って利ざやを狙います。重要なのは、その確実性です——年利約18%、取引の安全性、正確な計算が可能な点です。この層は派手さはありませんが、最も安定した資金のロックと継続的な収入をプロトコルに提供しています。

**次にBNBエコシステムの深度プレイヤー。**これらのユーザーはすでにslisBNBの鋳造や利用に参加しています。彼らの操作はより長いチェーンを持ちます：まずBNBをslisBNBに変換し、MegadropやLaunchpoolのエコシステム活動に参加、その後slisBNBを担保にしてUSD1を借り、アービトラージや流動性提供に利用します。この層はエコシステムの価値を掘り起こす実践者であり、BNB Chainに対して自然な親近感を持っています。これは、ステーブルコインプロトコルとBNBエコシステムがスピンを回すフライホイール効果の中心的な推進力となっています。