2026-01-14 20:22:30

Dusk Foundation 曾经代表了Web3最清醒的一支声音。当整个圈子还在高喊"代码即法律"时，它已经看透：真正の金融世界需要规则、需要责任、更需要可追究性。

于是有了这个雄心勃勃的计划——用五年时间，把MiCA的全套条款编码进XSC合约里。通过零知识证明实现"刚好可见"的状态，让证券发行、份额转让、分红派发这些传统金融的核心操作，直接在公链上跑起来。

数字看起来都不错。2024年底NPEX主网正式上线，2025年通过了荷兰AFM的沙盒认证，2026年初质押地址已经破3500个。一切似乎都在按计划推进。

可越往深处看，问题就越明显。Dusk 的衰落不是技术问题——技术本身没问题。真正的症结在更深层：它的整个前提被现实无情地戳穿了。

Dusk 赌的是：世界需要一个"去中心化但合规"的金融基础设施。但实际情况是什么？没人真的需要它。

传统金融机构根本不在乎"去中心化"。人家已经有了一套运转完美的工具链：Euroclear 一家就承包了欧洲90%以上的证券清算，T+1 交割早就标配了。Securitize、Tokeny 这类平台更绝，直接提供端到端的解决方案，每年处理的资产规模超百亿美元。

这些方案虽然中心化，但优势碾压：好用、快、有信誉。Dusk 要让它们放弃这套成熟系统，迁到一个虽然合规但还需要自己集成、培训、审计的新平台上？收益远远抵不上迁移带来的风险和成本。更何况，人家凭什么要冒这个险？

DUSK23.39%

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CoffeeOnChain

· 12時間前

要するに、典型的な技術楽観主義が挫折しただけの話だ。Duskが想像していたその論理は確かに美しいが、従来の金融はすでにそれを理解しており、あなたの「欲張り」なやり方は全く必要ない。

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NullWhisperer

· 21時間前

技術的に言えば、Duskは実際には誰も持っていない問題に対して完璧な解決策を構築しました。全体の「分散型でありながらコンプライアンスを守る」という売り込みは理論上は洗練されていましたが、実際の金融機関の運営方法から完全に乖離していました。彼らは存在しない市場に最適化していたのです。

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retroactive_airdrop

· 01-14 20:49

要するに、「世界が私を必要としていると思った」という典型的な悲劇だ。従来の金融はすでに自分の堀を掘り尽くしてしまった。Duskがそこに無理やり割り込もうと？夢を見るな。 Euroclearのシステムは長年運用されてきたが、別のシステムに移行するコストだけでDuskは生き残れなくなる。キラーアプリがなければ無駄なことはやめておけ。実際には、ルールと分散化は本質的に矛盾している。魚と熊掌を同時に得ようとすれば、必ず失敗する。次のサイクルまで本当に必要なものが現れるのを待つしかないのかもしれない。

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ZKSherlock

· 01-14 20:43

実際のところ...「分散型でありながらコンプライアンスを守る」という前提は最初から破綻していた。誰もそのトレードオフを必要としなかった。なぜなら、従来の金融はすでにそれを解決していたからだ—ただし、暗号学的なオーバーヘッドを伴わない方法で。

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GhostAddressHunter

· 01-14 20:41

要言之就是一厢情愿啊，Dusk想革传统金融的命，人家根本不吃这套传统机构为什么要迁？稳定运转的系统它不香吗，非要去折腾一个新玩意儿？去中心化听着酷但没用啊，真正的金融决策权还得有人负责

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GateUser-2fce706c

· 01-14 20:39

早就说过这類プロジェクトは偽の需要だと、技術がどれだけ優れていても誰も使わなければ意味がない、これが現実だ

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ProtocolRebel

· 01-14 20:28

要するに、Duskは技術に過度に依存する運命にある。想像力が豊かでも現実を変えることはできない——Euroclearは90％のヨーロッパの清算を一手に引き受けているのに、なぜあなたのこの仕組みをわざわざ導入する必要があるのか？まさに「より良い車輪を作る」典型で、結局誰も欲しがらない。

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RugPullAlarm

· 01-14 20:26

ああ...ステーキングアドレス3500個は良さそうだけど、オンチェーンの流動性データはどうだ？見当たらないね。伝統的な金融はなぜDuskを使うのか？彼らにはEuroclearという完璧な吸血マシンがある。彼らはとても美味しそうに吸血しているのに、なぜ変える必要がある？これが典型的な「技術はすごいけど誰も気にしない」話だ。私は以前からNPEXの大口アドレスを追跡している。資金集中度については...うん、言えない。コンプライアンスは確かにプラス要素だが、コンプライアンスだけでは市場は生まれない。需要のないものは、どれだけ美しくても飾りに過ぎない。

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