最近盤面観察で面白い現象を発見しました：暗号市場のブルマーケットサイクルにおいて、急落は実は最も恐ろしいものではなく、むしろ持続的な横ばいこそが本当の収穫機です。

あるコインのファンダメンタルズが変わらず、投資ロジックも全く変わっていないのに、数日間連続で一定範囲内で震蕩しているだけで、個人投資家の期待はすぐに「10ドル上がるかも」から「2ドル上がったら売る」に縮小します。これは実際には理性的な分析ではなく、心態が少しずつ削られていくことによるものです——市場は時間を使って空間を作り出し、その代償として個人投資家の忍耐と視野を奪っているのです。

**暴落は一時的な痛み、横ばいは一生磨かれる**

大きな下落は確かに辛いですが、その痛みは速く来て速く去ります。一方、横ばいはまるで温水に青蛙を入れるようなもので、毎日のコイン価格の変動は1%未満。時間の無駄だと感じ、利益も得られず、心理的防御線が崩れ始めます。

個人投資家のよくある心態のサイクルは次の通りです：利益が大きくなると逆に慌ててしまう——利益を確定しようと急いで売却し、数日間値上がりが見られないとロジックに疑問を持ち、ネット上でネガティブな情報を探し始める。損失を抱えたまま「横たわる」こともあり、長期保有を正当化します。結果として、逆の行動を取る——守るべきところを守れず、損切りすべきところを無理に耐え続ける。最終的には少額の利益を得る一方、大きな損失を被ることになります。

**真実は、個人投資家は儲けることを恐れているのではなく、儲けることによる不確実性を恐れている**

多くの人は自己評価でリスク回避を意識していますが、実際には個人投資家が本当に恐れているのは、利益を得ることによる不確実性です。例えば、あるコインが1ドルから10ドルに上昇し、9倍の利益を得たとき、逆に恐怖を感じ始める——「今売るべきか？もっと上がるのか？下がるのか？」といった迷いです。このような迷いは、主力が長期の横ばいを利用して個人投資家の信頼を削り取るために仕組まれています。大多数の期待が「少し儲かればいい」へと下がったときに、一気に価格を引き上げると、早期に売った人たちはもう追いつけなくなるのです。