#Strategy加仓BTC 12月CPIデータが発表されたばかりで、前年比2.7%、前月比0.3%の上昇となり、市場予想と完全に一致しています——しかし、この表面的な安定の背後には、実はいくつかの考察に値する微妙な点が隠れています。

まずコアCPIを見てみると、食品とエネルギーを除くと前年比の上昇率はわずか2.6%、前月比は0.2%に過ぎず、経済学者の予測である0.3%よりも低いです。これは何を意味するのでしょうか？基礎的な物価上昇が緩和していることを示しています。別の角度から言えば、食品やエネルギーのような大きな変動を伴う項目は足を引っ張っているだけで、実際のインフレ圧力はそれほど強くないということです。

ただし、ここで一つ背景を明確にしておく必要があります：政府の閉鎖により、10月のCPIデータは発表できず、11月も収集不足のため問題がありました。12月になってようやく正常化しましたが、これらのデータの質に関する問題はまだ解決には時間がかかりそうです。経済学者たちも今のところ慎重な見方をしており、技術的な影響が完全に消えるにはもう少し待つ必要があると考えています。

重要なポイントは、米連邦準備制度理事会（FRB）の目標は2%のインフレ率ですが、すでに55ヶ月連続でこの水準を超えています。金融政策の観点から見ると、この安定したCPIは、1月27-28日の会議でFRBが金利を据え置く可能性を高めており、そのまま維持される見込みです。同時に労働市場も崩れておらず、12月の失業率は逆に4.4%に低下しています。

しかし、楽観的になりすぎてはいけません。経済学者たちは一般的に、企業が関税の圧力を消費者側に転嫁し始めると、今後数ヶ月で価格が再び上昇する可能性を懸念しています。これは市場にとって不確実性の要素となり、現状は安定しているものの、将来的には再び動き出す可能性があるということです。