最近の市場シグナルは、金融状況が非常に緩和されたままであることを示唆しています。クレジットスプレッドは20年以上の間で最も狭い水準に縮小しており、1998年以来の最低水準となっています。これはリスクオンの環境を反映しています。火に油を注ぐ形で、米国のM2マネーサプライは2025年を通じて1.65兆ドル拡大し、堅調なグローバル流動性の流れを維持し続けており、リスク資産をサポートしています。規制の面では、上院農業委員会が暗号資産市場構造のマークアップセッションを1月27日に前倒しし、ワシントンのデジタル資産市場インフラと監督に対する関心が再び高まっていることを示しています。これらの動きは、緩和的な金融条件と進化する規制の明確さが交差する状況を描いています。