欧州の政策立案者は、下振れリスクが上振れ圧力と並び、インフレ動向に対して慎重な姿勢を示しています。要点は？ドルの弱さが欧州の物価安定にとって実質的な逆風となり、インフレの見通しを複雑にする可能性があるということです。

市場にとって重要なのは、中央銀行が今後の政策会合で機敏かつ反応的であり続けることです。つまり、予測しにくいフォワードガイダンスとなり、入ってくるデータに基づいてケースバイケースで決定を下すことが増えるということです。暗号通貨トレーダーやマクロ投資家にとって、この政策の変動性の予測不可能性は、為替やリスク資産のボラティリティの上昇にしばしばつながります。

政策のテーブルで真剣に検討されているデフレリスクは、将来的に緩和的な動きの余地を示唆しています。当局が上昇よりも下落を懸念している場合、流動性は豊富に保たれる傾向があります。これは一般的に、成長志向や投機的資産にとって強気の背景となります。