トランプ、中間選挙に向けて積極的な動き、2026年の米株は「解決不能」な政策リスクに直面

2026年米国株式市場は、新たなコアリスクに直面しています：政治サイクルです。最新の情報によると、奈德・デイビスリサーチ社の米国戦略責任者エド・クリッソルドは、新しい概念「Big MAC取引」（中期選挙大激戦が迫る）を創出し、今年秋の議会選挙前後の政策動向が株式市場に与える体系的な衝撃を表現しています。トランプは11月の選挙に向けて動き出しており、一連の民生に関する政策調整が市場に波紋を呼んでいます。

トランプの選挙運動政策の組み合わせ

トランプは年初に集中して複数の政策声明を発表し、核心的な狙いは11月の選挙で共和党の勝利確率を高めることです。これらの政策は、世論で議論されている米国の「民生負担問題」に焦点を当てていますが、市場の反応は非常に激しいものとなっています。

既に市場に衝撃を与えた政策措置

• クレジットカード発行機関に対し、金利上限を10%に設定させることを要求。これは現在の平均金利の半分にも満たない水準です。発表と同時に銀行株は大きく下落
• 軍需企業に対し、配当を停止し、資金を生産に投入させるよう命じる。これにより軍需セクターは大きく打撃を受ける
• FRBの独立性を攻撃し、ウォール街の月曜日の広範なパニックを引き起こす

これらの政策の背後にある論理は明快です：短期的に「民衆に優しい」措置を通じて政治的資本を蓄積する一方で、特定の産業の収益性を損なう代償を伴います。

市場のジレンマ

クリッソルドはレポートの中で問題の核心を指摘しています：「中期選挙前に、特定の産業に対する政策調整は大きなリスクとなる一方、市場はこの種のリスクにどう対処すればよいのかまだ明確ではありません。」

これこそが問題の本質です――これは従来の景気循環の変動や単なる政策調整ではなく、政治サイクルに駆動された体系的な政策衝撃です。投資家は従来のヘッジ手段ではこのリスクに対処できません。

政策変動の拡大する影響

関連情報によると、トランプ政策の影響範囲は金融セクターを超えています。

FRBの独立性に挑戦

FRB議長パウエルは、刑事調査の対象となっていると述べており、その原因はトランプの利下げ要求を拒否したことにあります。これはトランプ政権がFRBの決定に直接圧力をかけていることを示しており、この介入自体が市場にとって大きな不確実性の源となっています。

暗号通貨規制の政策難題

カルダノの創始者チャールズ・ホスキンソンは、ホワイトハウスの暗号通貨担当官ダビッド・サックスを批判し、第一四半期に重要な暗号通貨市場構造法案が通らなければ、サックスは辞職すべきだと呼びかけています。これは暗号通貨業界が政策の進展に対して不安を抱いていることを示すとともに、政府内部の政策実行の難しさも反映しています。

地政学と貿易政策の不確実性

トランプはグリーンランドに対する立場を再確認しつつ、インドとの貿易協議も推進しています。これらの動きは、国際貿易や外交関係の不確実性を高め、リスク資産の価格形成に影響を与えています。

2026年の政策リスク展望

今後11月の選挙まで、市場は継続的な政策の変動に直面する可能性があります。トランプは最大限の選挙勝利を狙い、特定の産業や民衆の関心に応じた政策調整を引き続き行う見込みです。各政策は市場の混乱要因となり得ます。

注目すべきポイントは以下の通りです：

• トランプは金融、エネルギー、テクノロジーなどの重要産業に対して引き続きターゲットを絞った政策を打ち出すのか
• 政治的圧力の下でFRBの独立性を維持できるのか
• 暗号通貨など新興分野の規制枠組みが選挙前に確立されるのか
• 国際貿易関係の変化が体系的リスクに拡大する可能性

まとめ

2026年の米国株式市場が直面する最大のリスクは、経済のファンダメンタルズではなく、政治サイクルに駆動された政策の不確実性です。トランプによる中期選挙向けの政策の組み合わせはすでに市場に衝撃を与え始めており、銀行株から軍需セクターまで圧力を感じています。より深刻な問題は、市場がこの種の政治リスクに対処できる有効なヘッジ手段を欠いていることです。

投資家は新たな現実に適応する必要があります：選挙前夜には、政策の変動が常態となり、例外ではなくなるということです。政治動向や政策シグナルに注目することは、従来の経済データ分析よりも重要になる可能性があります。