今晩21:30、暗号市場は二大ブラックスワンイベントの同時発生に直面しています——米国11月小売売上高とPPIレポートが同時に発表され、さらに関税の合法性を最高裁判決が正式に効力を持ちました。このような局面では、市場の変動は避けられない状況です。

三つの主な要因がどのように局面を動かすのか？金利予想、流動性の変化、政策の不確実性——これら三つの要素が連動して攻めてきて、短期的には相場の激しい変動はほぼ避けられません。中長期の動向は、市場がこれらの情報をどのように消化するかにかかっています。

重要なのはやはりデータそのものです。小売売上高が前月比0.4%以上、PPIデータが高水準を維持すれば、インフレの粘り強さを示し、市場は2026年の利下げ予想を必然的に下方修正します。これが何をもたらすか？米国債の利回りとドルが共に強含み、ビットコインなどのリスク資産には売り圧力がかかり、先物市場の清算の波も高まる可能性があります。

しかし、もしデータが予想を下回った場合はどうなるか？利下げのタイミングが再び開かれ、短期的には暗号資産に反発のチャンスが出てきます。ただし注意が必要です。景気後退の影は依然として存在し、リスク選好はいつでも逆転する可能性があります。

データが予想通りであれば、市場は様子見モードに入り、焦点は関税裁決の結果に移るでしょう。そして、その裁決の三つの可能な結果は、どれになっても資金の分散を加速させることになります。

操作面では、21:30以降の1-2時間が最も激しい変動の時間帯です。ストップロスは厳格に設定し、絶対に買い急ぎや売り急ぎを避けてください。この時間帯はロスカットされやすいです。

中期的には、インフレの粘りが続き、関税政策が実施されれば、暗号市場はレンジ相場に入る可能性が高いです。しかし、利下げ予想が再び動き出せば、機関投資家の資金が再び流入し、ビットコインは重要な抵抗線を突破する見込みです。

産業チェーンの側も注目すべきです。関税が発効すれば、米国内の鉱業企業の採掘コストは著しく上昇し、世界の計算能力は関税の低い地域へと移行する可能性があります。これにより、業界全体の構造が再編されるでしょう。