#美国就业数据不及预期 【ETF大撤退：比特币面临的真实考验还没到来】

最近市場で見落とされがちだが、非常に強力な出来事が起きている——ETFが大規模に資金を失っている。

数字を見るだけで明らかだ。

去年10月にBTCが高値をつけた後に追随したETF資金は、平均建玉価格がおよそ86,000ドルだった。今はどうか？これらのポジションの大半は含み損を抱えている。そして、現物市場から60億ドルを超える資金が強制的に撤退したのだ。BTCのETF純流出量は、上場以来の記録を更新している。

これは単なる資金の移動ではない。

利益を確定して安全圏に入る人々、恐怖に駆られて逃げ出す人々——二つの力がぶつかり合い、集中放出される圧力が生まれている。

しかし、重要な細部がある——過去2週間、このETFの流出傾向は明らかに鈍化している。これは、最も激しい売り浴びせが市場の一部を吸収し始めた証拠だ。

ただし、楽観視しすぎてはいけない。

本当の問題はここにある：BTC自体の流動性はもともと乏しい。そんな中、ETFのような「巨大な規模だが受動的に追随する」資金の動きは、価格への衝撃を何倍にも拡大させる。まるで、すでに混雑している地下鉄で突然多くの人が外に押し出されるようなもので、状況がどれほど混乱するか想像できる。

だから、今後最も注目すべきは、特定の大口投資家や有名人の買い増しや売り浴びせではなく——

ETF資金が本当に反転するかどうかだ。

それはもはや補助的な指標ではない。この段階では、ETFの資金の流れが市場の動きの強さをほぼ決定している。動向を理解すれば、市場がどちらに向かうかを他者よりも早く察知できる。