この2日間の市場最大の爆点は、おそらく利下げの噂ではなく、FRB内部の権力闘争である。

パウエルはウォール街のトップ弁護士チームを招集したが、この動き自体が問題を示している——彼らは中央銀行の独立性を守るために激しい戦いを挑もうとしている。日曜日の声明の前に、弁護士チームはすでに数ヶ月前から準備を始めており、これは臨時の対応ではなく、事前にワシントンの政治圧力に備える予防策だ。何を伝えたいのか？簡単だ：FRBは紙幣印刷機だが、その鍵を政治家に渡すべきではない。

この一連の動きから、3つの重要なシグナルが読み取れる。まず、政治的な緩和はほぼ期待できない。FRBは経済データだけを見て判断し、政治的圧力に屈しないだろう。次に、高金利時代は続く。急激な利下げは期待せず、市場は長期的なバランスシート縮小と緩やかな利下げに備える必要がある。最後に、CPIデータは市場の晴雨計となるため、しっかり注視すべきだ。

暗号資産にとっては、この動きには利点と欠点がある。長期的には好材料だ。FRBの独立性が高まるほど、法定通貨政策は政治に左右されにくくなり、ビットコインの「非政治的資産」としてのストーリーもより説得力を持つ。しかし、短期的には冷静に対処すべきだ。流動性の引き締まりが予想される中、リスク資産は一時的に抑えられる可能性がある。ただし、市場のパニックによる底値は、最良の仕込みの機会となることが多い。

次に、議会の公聴会こそが本当の試験だ。中央銀行の独立性を維持できるかどうかは、その闘いの結果次第だ。面白いのは、FRBの独立性が高まるほど、市場にとって安心材料となるのか、それともさらなる波乱をもたらすのか、この点について考える価値がある。