ステーブルコインの資産運用には避けて通れない核心的な問題があります。それは為替レート差が一体どれだけ利益をもたらすのかということです。今日はこの計算をはっきりさせてみましょう。

収益の観点から見ると、日々のリターン率はおよそ0.00055の為替レート変動幅に相当します。一見するとさほど大きくないように思えますが、活動期間を30日に延長すると、累積の為替差は約0.0163に膨らみます。別の角度から言えば、もしあなたが1.0020の価格で参入した場合、その期間の損益分岐点はおよそ0.9855となります。この数字は参加者にとって重要な参考値です——このラインを超えると損失が出始めるということです。

最終的にどれだけの利益を得られるかを決める要素は実はかなり多いです。市場が突然回復したり、大盤が上昇して資金がロングに流れることもありますし、代替的な資産運用の登場によって人気が分散されることもあります。Pre-TGEの新規公開に資金が必要となり競争が激化することもあります。さらに、ステーブルコインに関するネガティブなニュースが出ると、パニック的な感情が瞬時に爆発します。そして、最後の数日だけ離脱して為替差を再び狙おうとする操作者もいます。これらの要素が重なり合い、活動期間中の変動シナリオを形成します。

しかし、好材料の可能性もあります——プロジェクト側がリフィルキャンペーンや強力な底支えを打ち出せば、為替レートを支えることも可能です。

現実には、この20%年利の資産運用には多くの参加者がいます。活動初期には大量のステーブルコイン供給が新たに追加され、その後期にはこれらの新規発行コインが売り圧力を生む可能性が高く、わずかなアンカー外れはほぼ避けられません。以前のある主要なDEXのマイニング経験を参考にすると、最後の3日間は退場のピークとなることが多いです。私自身もいくつか参加しましたが、過去の「見せ操作」の教訓は深く心に刻まれています——今回は自然の流れに任せて、活動期間を満たし、その後もう1日か2日待って為替レートが安定してから手を出すつもりです。結局、このゲームの変動要素や戦略は人それぞれであり、最適な方法は自分のリスク許容度に応じて調整する必要があります。