アナリストの中には最近、比較的楽観的な予測を示す人もいます：米連邦準備制度理事会（FRB）は3月に利下げを開始し、年内にもう一度利下げを行い、最終的な金利水準は約3%にまで下がる可能性があるというものです。この見解は現在ではやや珍しく、市場の多くは利下げが下半期以降、あるいはそれ以降に遅れると考えています。

この予測の背後にある論理は何でしょうか？核心となる仮定は二つです：インフレが段階的にコントロールされ、同時に経済が深刻なリセッションを避けて「ソフトランディング」を実現すること。もし経済指標が突然弱含む場合、利下げのペースはこれよりもはるかに速くなる可能性があります。

私たちのように暗号市場で取引を行う者にとって、これは何を意味するのでしょうか？金利の低下は債券価格を押し上げることは既知の事実ですが、重要なのは成長株やテクノロジー株への影響です—割引率の低下は直接的に評価額を引き上げます。また、ドルに対する圧力も相応に増加します。簡単に言えば、緩和的な見通しがコンセンサスとなると、波及効果が生じるのです。

注意すべきは、これはあくまで一意見に過ぎないということです。実際のFRBの決定は、今後数ヶ月の実データ次第です—各CPI報告、PCE指数、非農業部門雇用者数などが非常に重要です。これらのデータがインフレの緩やかな収束を裏付けるか、あるいはこの予測を完全に覆すかのいずれかです。したがって、この見解を一つの参考枠として捉え、最終的にはデータに基づいて判断すべきです。