アメリカ12月CPIの発表後、一見穏やかに見える（前年比2.7%、完全に予想通り）ものの、エコノミストの声は全く異なる。多くの分析は、表面上の数字が11月の政府のシャットダウンによる統計の歪みの解消に起因していると考えており、要するにインフレデータは一巡の「視覚修正」を経験したと指摘している。

さらに警戒すべきは、実際のインフレ状況がそれほど楽観的でない可能性だ。既に静かに最も厄介な状態に入り込んでいる——低速ながらも頑固で、穏やかな範囲に死活的に張り付いており、公式目標の2%を下回ることができていない。

市場の実際の反応を見れば明らかだ。金は最初、利下げ期待の失望から圧力を受けたが、もしデータに人為的な調整要素があるとすれば、硬貨の価値がより際立つため、反転して上昇し、歴史的高値の4600ドルをしっかりと守った。世界の中央銀行による継続的な買い入れと政策リスク回避の需要が、金に最も堅固な支えを与えている。

米国株の動きはより柔軟だ。一時的なパニックの後、投資家は素早く決算シーズンに注意を向けた。AI産業チェーンを背景にしたテクノロジー株のストーリーは依然として好調で、「温和なインフレ」の予想は、循環株に新たなナラティブの空間を提供している。

ドルは小幅に反発しているが、これは主に金利差の優位性によるものだ。しかし、トランプ政権によるFRB政策への介入リスク、つまり地下に埋まった地雷のようなものが、ドルの長期的信用に潜在的な危険をもたらしている。

この「データの霧」が明らかにした二つの厳しい現実は次の通りだ。第一に、アメリカのインフレの粘り強さは予想以上に頑固であること。第二に、市場は公式データの信頼性に疑念を抱き始めている。政府のシャットダウン後の修正は、どれだけの経済の真実を隠しているのか？

こうした伝統的ルールが挑戦され、データの信頼性が問われる時代に、多くの資金は新たなナラティブや非伝統的資産を模索し始めている。注目の金だけでなく、一部の資産は暗号市場にも目を向けている。1000SATS、ORDIなどの関連資産は一時、資金の探索焦点となったが、依然として変動性は永遠の特徴だ。

したがって、問いは一つだ。あなたは、修正された可能性のあるデータに依存し、伝統的市場で勝負を続けるのか？それとも、「データの歪み」や「システムの亀裂」のリスクに備え、いくつかの非常規選択肢にポジションを取るのか？

（市場は疑念の中で進行中。本稿は情報分析を目的とし、投資助言を構成しない。）