ロシア国家杜馬金融市場委員会議長アナトリー・アクサコフは最近、暗号通貨を「特別な金融規制から剥離する」ことを目的とした法案が準備できており、今後の春季会議で重点的に議論される予定であると発表しました。この法案の核心的な目的は、暗号通貨をロシア市民の日常生活において一般的な現象とし、もはや特別な規制を必要とする金融商品とみなさないことです。## 01 法案の核心：特別規制から日常生活へロシアの暗号通貨規制は歴史的な転換点を迎えています。国家杜馬金融市場委員会議長のアナトリー・アクサコフによると、暗号通貨の特別な金融規制を免除することを目的とした重要な法案が起草完了しています。この立法は、暗号通貨を「特別規制対象」から「生活の中で一般的な現象」へと変えるものであり、デジタル資産のロシアにおける法的地位に根本的な変化をもたらします。アクサコフ氏の説明によると、この法案は金融市場の専門的な参加者が制限なく暗号通貨を使用できるようにし、非適格投資家もアクセス権を得るものの、一定の制約を受けることになるとしています。この立法者は、将来的にロシアの住民がデジタル通貨を使った国際決済を行い、国際金融市場でこうした資産を発行して外国資本を調達できるようになると強調しました。## 02 市場背景：ヨーロッパ最大の暗号市場が動き出すこの法案は空から生まれたものではなく、ロシアがすでにヨーロッパ最大の暗号通貨市場となっている現実に基づいています。データによると、2024年7月から2025年6月までの期間にロシアが受け取った暗号通貨取引額は3,763億ドルに達し、英国の2,732億ドルを超え、ヨーロッパ最大の暗号通貨市場となっています。さらに注目すべきは、ロシアの大規模取引（1,000万ドル超）がこの期間に86％増加し、ヨーロッパの他地域の44％増加率のほぼ2倍になったことです。2025年初頭、ロシアの分散型金融活動は一時8倍に急増し、その後2023年中期の3.5倍の水準に安定しました。この市場の活発さが規制枠組みの変革の現実的な基盤となっています。## 03 デジタル金融資産：ロシア独自のトークン化実践ロシアのデジタル金融資産市場はすでに一定の規模に達しています。ロシア中央銀行の推計によると、2025年までにDFA市場は3分の1以上成長し、130億ドルの規模に拡大しています。西洋の多くのトークン化商品とは異なり、ロシアのDFAは私有ブロックチェーン上に構築されており、中央銀行の許可を持つ国内プラットフォームでのみ取引が可能です。ロシアのDFA発行者は、ココ豆からサンクトペテルブルクの不動産までさまざまな資産のトークンを発行しています。2025年前の9ヶ月間で、ロシアのDFAの総発行量は33％増加しました。短期DFAの利回りは今年平均で短期債券の利回りを1.7ポイント上回っています。この利回りの優位性が市場の発展をさらに促進しています。## 04 取引所とデリバティブ：伝統的金融機関の積極的な展開規制環境の徐々に明確化に伴い、ロシアの主要取引所は暗号通貨取引に備えています。モスクワ証券取引所とサンクトペテルブルク証券取引所は、2026年にロシアの立法枠組みが施行され次第、規制された暗号通貨取引を開始すると確認しています。暗号通貨のデリバティブもロシア市場で堅調に成長しています。モスクワ証券取引所では、2025年11月に暗号通貨先物取引量が6.36億ドルに達し、先物契約の新記録を樹立しました。ロシアの投資家は米国で人気のビットコインやイーサリアムの上場投資信託（ETF）を購入できないため、モスクワ証券取引所や主要銀行は独自のファンド商品を展開しています。これらの商品は、ブラックロックのiSharesビットコイン信託ETFなどの人気商品と連動しています。規制緩和に伴い、これらの商品の入手性はさらに向上する見込みです。## 05 マイニング産業：グレーゾーンから合法的な経済柱へビットコインのマイニングはロシア経済の重要な一部となっています。ロシアのマイニング量は2024年にピークに達し、約2.1〜2.2ギガワットとなりました。2025年には約1.7ギガワットに減少しましたが、2026年には2024年のピーク水準に回復すると予測されています。業界の推計によると、ロシアは年間数万枚のビットコインを生産し、1日あたりのマイニング収入は約10億ルーブルです。夏季には、ロシアのハッシュレートの割合は世界全体の16％を超えています。ロシア中央銀行総裁のエルビラ・ナビウリナは最近、暗号通貨のマイニングがルーブルの強化に寄与していると認めましたが、同時にその正確な影響を定量化するのは困難だとも指摘しています。これは、業界の大部分がグレーゾーンにあるためです。違法マイニングは毎年、電力の窃盗や脱税を通じてロシアに数十億ドルの損失をもたらしています。2024年11月1日、ロシアは暗号通貨のマイニングを合法化し、法的実体に連邦税務局への登録を義務付けました。## 06 政策の流れ：保守から開放へと進む規制の進化ロシアの暗号通貨規制の変化は2024年中に始まりました。当時、財務省は初めて、資格のある投資家がライセンスを持つ取引所でデジタル通貨を取引できることを提案しました。2025年春、西側の制裁により従来の金融チャネルが制限される中、ロシアはクロスボーダー決済においてデジタル通貨の使用を認める特別な法律制度を導入しました。2025年5月、ロシア中央銀行は金融機関に対し、資格のある投資家向けに暗号デリバティブを提供することを許可しました。同年11月、モスクワの金融規制当局は、投資家に対する過度な規制の緩和の可能性について議論を開始しました。2026年7月1日に施行予定の新規則により、一般の資格投資家や普通の市民もビットコインなどの暗号通貨を合法的に購入できるようになる見込みであり、後者の年間購入上限は30万ルーブル（約3,800ドル）です。規制枠組みの整備に伴い、モスクワ証券取引所やサンクトペテルブルク証券取引所などの主要取引プラットフォームは暗号通貨取引サービスの提供準備を整えています。## 今後の展望1月14日現在、ロシアの暗号通貨市場は規制の好材料を背景に分化の様相を呈しています。主流通貨の中で、ビットコインの価格は94,500付近で推移しています。暗号通貨の総時価総額は現在約3.09兆ドルで、そのうちビットコインが58.43％を占め、約1.8兆ドルの時価総額となっています。イーサリアムの価格は3,350ドル付近で変動しています。一方、ロシアの暗号通貨の未来はすでに動き出しています——DFA市場は130億ドルに達し、モスクワ証券取引所の暗号通貨デリバティブ取引量は6.36億ドルの新記録を打ち立てており、マイニング産業は再び2.2ギガワットのピーク容量に戻りつつあります。新法案が最終的に可決されると、ロシアの暗号通貨市場は新たな章を迎えることになり、その幕開けは国家杜馬が審議予定の法律草案にすでに刻まれています。
ロシアの暗号通貨規制の大きな転換：特別規制から日常生活への移行
ロシア国家杜馬金融市場委員会議長アナトリー・アクサコフは最近、暗号通貨を「特別な金融規制から剥離する」ことを目的とした法案が準備できており、今後の春季会議で重点的に議論される予定であると発表しました。
この法案の核心的な目的は、暗号通貨をロシア市民の日常生活において一般的な現象とし、もはや特別な規制を必要とする金融商品とみなさないことです。
01 法案の核心：特別規制から日常生活へ
ロシアの暗号通貨規制は歴史的な転換点を迎えています。国家杜馬金融市場委員会議長のアナトリー・アクサコフによると、暗号通貨の特別な金融規制を免除することを目的とした重要な法案が起草完了しています。
この立法は、暗号通貨を「特別規制対象」から「生活の中で一般的な現象」へと変えるものであり、デジタル資産のロシアにおける法的地位に根本的な変化をもたらします。
アクサコフ氏の説明によると、この法案は金融市場の専門的な参加者が制限なく暗号通貨を使用できるようにし、非適格投資家もアクセス権を得るものの、一定の制約を受けることになるとしています。
この立法者は、将来的にロシアの住民がデジタル通貨を使った国際決済を行い、国際金融市場でこうした資産を発行して外国資本を調達できるようになると強調しました。
02 市場背景：ヨーロッパ最大の暗号市場が動き出す
この法案は空から生まれたものではなく、ロシアがすでにヨーロッパ最大の暗号通貨市場となっている現実に基づいています。
データによると、2024年7月から2025年6月までの期間にロシアが受け取った暗号通貨取引額は3,763億ドルに達し、英国の2,732億ドルを超え、ヨーロッパ最大の暗号通貨市場となっています。
さらに注目すべきは、ロシアの大規模取引（1,000万ドル超）がこの期間に86％増加し、ヨーロッパの他地域の44％増加率のほぼ2倍になったことです。
2025年初頭、ロシアの分散型金融活動は一時8倍に急増し、その後2023年中期の3.5倍の水準に安定しました。この市場の活発さが規制枠組みの変革の現実的な基盤となっています。
03 デジタル金融資産：ロシア独自のトークン化実践
ロシアのデジタル金融資産市場はすでに一定の規模に達しています。ロシア中央銀行の推計によると、2025年までにDFA市場は3分の1以上成長し、130億ドルの規模に拡大しています。
西洋の多くのトークン化商品とは異なり、ロシアのDFAは私有ブロックチェーン上に構築されており、中央銀行の許可を持つ国内プラットフォームでのみ取引が可能です。
ロシアのDFA発行者は、ココ豆からサンクトペテルブルクの不動産までさまざまな資産のトークンを発行しています。2025年前の9ヶ月間で、ロシアのDFAの総発行量は33％増加しました。
短期DFAの利回りは今年平均で短期債券の利回りを1.7ポイント上回っています。この利回りの優位性が市場の発展をさらに促進しています。
04 取引所とデリバティブ：伝統的金融機関の積極的な展開
規制環境の徐々に明確化に伴い、ロシアの主要取引所は暗号通貨取引に備えています。モスクワ証券取引所とサンクトペテルブルク証券取引所は、2026年にロシアの立法枠組みが施行され次第、規制された暗号通貨取引を開始すると確認しています。
暗号通貨のデリバティブもロシア市場で堅調に成長しています。モスクワ証券取引所では、2025年11月に暗号通貨先物取引量が6.36億ドルに達し、先物契約の新記録を樹立しました。
ロシアの投資家は米国で人気のビットコインやイーサリアムの上場投資信託（ETF）を購入できないため、モスクワ証券取引所や主要銀行は独自のファンド商品を展開しています。
これらの商品は、ブラックロックのiSharesビットコイン信託ETFなどの人気商品と連動しています。規制緩和に伴い、これらの商品の入手性はさらに向上する見込みです。
05 マイニング産業：グレーゾーンから合法的な経済柱へ
ビットコインのマイニングはロシア経済の重要な一部となっています。ロシアのマイニング量は2024年にピークに達し、約2.1〜2.2ギガワットとなりました。2025年には約1.7ギガワットに減少しましたが、2026年には2024年のピーク水準に回復すると予測されています。
業界の推計によると、ロシアは年間数万枚のビットコインを生産し、1日あたりのマイニング収入は約10億ルーブルです。夏季には、ロシアのハッシュレートの割合は世界全体の16％を超えています。
ロシア中央銀行総裁のエルビラ・ナビウリナは最近、暗号通貨のマイニングがルーブルの強化に寄与していると認めましたが、同時にその正確な影響を定量化するのは困難だとも指摘しています。これは、業界の大部分がグレーゾーンにあるためです。
違法マイニングは毎年、電力の窃盗や脱税を通じてロシアに数十億ドルの損失をもたらしています。2024年11月1日、ロシアは暗号通貨のマイニングを合法化し、法的実体に連邦税務局への登録を義務付けました。
06 政策の流れ：保守から開放へと進む規制の進化
ロシアの暗号通貨規制の変化は2024年中に始まりました。当時、財務省は初めて、資格のある投資家がライセンスを持つ取引所でデジタル通貨を取引できることを提案しました。
2025年春、西側の制裁により従来の金融チャネルが制限される中、ロシアはクロスボーダー決済においてデジタル通貨の使用を認める特別な法律制度を導入しました。
2025年5月、ロシア中央銀行は金融機関に対し、資格のある投資家向けに暗号デリバティブを提供することを許可しました。同年11月、モスクワの金融規制当局は、投資家に対する過度な規制の緩和の可能性について議論を開始しました。
2026年7月1日に施行予定の新規則により、一般の資格投資家や普通の市民もビットコインなどの暗号通貨を合法的に購入できるようになる見込みであり、後者の年間購入上限は30万ルーブル（約3,800ドル）です。
規制枠組みの整備に伴い、モスクワ証券取引所やサンクトペテルブルク証券取引所などの主要取引プラットフォームは暗号通貨取引サービスの提供準備を整えています。
今後の展望
1月14日現在、ロシアの暗号通貨市場は規制の好材料を背景に分化の様相を呈しています。主流通貨の中で、ビットコインの価格は94,500付近で推移しています。
暗号通貨の総時価総額は現在約3.09兆ドルで、そのうちビットコインが58.43％を占め、約1.8兆ドルの時価総額となっています。イーサリアムの価格は3,350ドル付近で変動しています。
一方、ロシアの暗号通貨の未来はすでに動き出しています——DFA市場は130億ドルに達し、モスクワ証券取引所の暗号通貨デリバティブ取引量は6.36億ドルの新記録を打ち立てており、マイニング産業は再び2.2ギガワットのピーク容量に戻りつつあります。
新法案が最終的に可決されると、ロシアの暗号通貨市場は新たな章を迎えることになり、その幕開けは国家杜馬が審議予定の法律草案にすでに刻まれています。