#TGE代币发行 LighterのTGEプランを見て、過去10年間に見たあのプロジェクトたちが頭に浮かびました。50%のコミュニティ割当、25%のロックなしエアドロップ、そしてリパーチャス（買い戻し）メカニズム——この一連の組み合わせは、正直なところ2017年には想像もできませんでした。

あの頃の初期プロジェクトのTGEを覚えていますか？チームが大部分を占め、投資家が利益を搾取し、コミュニティへの配分はわずかでした。では、その後どうなったか？多くのプロジェクトは、価格暴落後に「プロジェクト側に利益のバインディング（結びつき）がない」と非難されました。これらの年を通じて、市場は血の教訓を通じて、プロジェクト側に一つの教訓を教えました：トークン配分の設計は、プロジェクトの信用履歴を書き記すことだと。

Lighterは50%をコミュニティに配分していますが、この比率は高くありません。ただし、25%のロックなしエアドロップを直接アカウントに送ることで、彼らは資金の分散に努力していることを示しています。申請不要、ロック期間なしというこの細部は非常に重要です——ハードルを下げ、参加の摩擦を減らす。

リパーチャスメカニズムは最も興味深い点です。歴史的に見て、実際にリパーチャスを実行したプロジェクトは多くありませんが、一度実行されると、しばしばトークン価格を支える重要な要素となります。BNBやFTTの時代がまさにそうでした。もちろん、これはプロジェクト自体のキャッシュフローと決意にも依存します。

LITはプラットフォーム内でのみ取引され、その後徐々にCEXに上場していくというペースをコントロールしています——流動性の過度な分散を避け、二次市場に予測を持たせるためです。料金を払って上場するのではなく、取引量と熱気で語る必要があり、これはプロジェクト側にとって試練であり、コミュニティにとっても試練です。

核心的な問題はやはり古くからの議論と同じです：約束は簡単だが、実行は難しい。リパーチャスの数量が「未定」と記されているこの一言には、多くのことが含まれています。今後発表されるトークン経済学の詳細が、これらの懸念を埋めてくれることを期待しています。