行情总在犹豫中缓缓抬升，在欢呼雀跃中突然崩盘——这句话今天拿来评价以太坊，一半说得对，另一半得打问号。

今朝のチャートを見ると、3100から一気に3380まで駆け上がった大陽線に目を奪われるが、最初に「ブルマーケットが戻った」とは思わず、むしろ財布の残高を確認してしまった——この上昇のエネルギーは、本当に資金の本格的な投入なのか、それとも市場の感情が高まった結果の過剰反応なのか？

まず昨晩起きた出来事を整理しよう。米東部時間に発表された二つの重磅ニュースが、直接暗号資産界のFOMO神経を刺激した：アメリカの12月CPIデータは予想よりも穏やかで、コアインフレ率は2.6%に低下、ウォール街は瞬時にして今年のFRBの利下げ予想を「1回」から「少なくとも2回」へと調整した。同時期に、半年準備してきた《CLARITY Act》法案の草案がついに公開され、SECとCFTCの規制権限が明確に区分され、DeFiも免除範囲に含まれることになった——これは機関投資家にとって「安心の一粒」を与えるようなもので、当時、主要な機関がSNSで「規制の不確実性が半減した」と呼びかけていた。

しかし、より衝撃的なデータはオンチェーンから来ている。報告によると、過去7日間でイーサリアムの新規ウォレットは平均32.7万件に達し、日曜日には39.3万件の新規登録があり、非空ウォレットの総数は1.729億を突破した——これはどういうことか？2025年初頭の最も厳しかった熊市時、日次の新規登録は5万未満だったのに、今や6倍以上に膨れ上がっている。

これらの数字は確かに目を引く。問題は、この熱気がどれだけ持続するのか？機関投資家が問い、個人投資家も問い、そして何よりも——次の推進ポイントはどこにあるのか？