米国12月CPIデータの発表後、市場は奇妙なジレンマに陥っています。前年比2.7%の伸びは穏やかに見えますが、政府のシャットダウン後にデータが一夜にして回復した背景を考えると、多くの人がこの数字の真実性を疑い始めています。本当にインフレが鈍化しているのか、それとも統計手法が一部の現実を隠しているのか？

市場の反応を見ると、答えはあまり楽観的ではないかもしれません。利下げ期待は崩れ、FRBは引き続き動かずにいることが確定しています。この変化は、主要資産のパフォーマンスに直接的な影響を与えています。

最も明確な例は金市場です——最初は急落し、その後素早く反発して現在は4600ドル以上で安定しています。中央銀行の継続的な金購入とリスク回避の需要が二重に支えとなり、金は投資家のインフレ懸念の最良の証拠となっています。

一方、米国株は堅調な粘り強さを見せています。投資家の焦点は金利から決算シーズンやAI産業チェーンの動向に移っています。ドルは小幅に強含みますが、長期的な信用リスクの懸念は依然として払拭できていません。

核心に戻ると、この「完璧な」CPIデータは、むしろインフレの頑固な本質を露呈しています。シャットダウン期間中のデータ修正はどれだけの真実を隠していたのか？公式数字に対する疑念が高まる中、市場参加者はより一層警戒を怠らない必要があります——真のインフレ圧力は、もしかすると決して完全に消え去っていないのかもしれません。