企業の財務庫はBTCの主要な購入者となっており、6ヶ月間の増持量はマイナーの生産量の3倍です

企業がビットコインの主要な増持者へ

過去6ヶ月で、企業のデジタル資産財庫（DAT）は約26万枚のビットコインを純増持ちし、価値は約250億ドルに上る。この数字は大きく見えるが、より説得力のある比較は：同期間にビットコインのマイナー（採掘者）は約8.2万枚しか生産しておらず、企業の購入量はマイナーの生産量の3倍以上を意味している。これは単なる数字遊びではなく、市場構造の重要な変化を反映している——企業のバランスシートがビットコイン供給側の最も重要な購買力になりつつある。

企業の保有状況

最新の統計によると、上場企業および私企業の財庫は合計約120万枚のビットコインを保有し、ビットコイン総供給量の約5.7%を占めている。その内訳は高い集中度を示している：

Strategyが圧倒的に大きく、保有比率は企業全体の60%を占めている。この状況は、異なる企業がビットコインに対する戦略の認識の違いを反映している——一部の企業は長期資産配分の中核と見なしている一方、他はまだ試行段階にある。

Strategyの継続的増持行動

速報が出た同日（1月12日）、Strategyの創設者Michael Saylorは新たな増持を発表した。この企業は12.5億ドルの価格で13,627枚のビットコインを購入し、平均単価は約91,519ドルとなり、総保有数は687,410枚に増加した。

時間軸から見ると、Strategyの増持ペースは非常に安定しており、ほぼ毎月大口の買い増しが行われている。この継続的な増持は一時的な衝動ではなく、深く考えられた資産配分戦略の結果である。Saylorは最近の発言で、過去10年間で最もパフォーマンスの良かった資産は、デジタルインテリジェンス（NVIDIA）、デジタルクレジット（Strategy）、デジタルキャピタル（ビットコイン）であると指摘し、ビットコインの長期的価値に対する認識が企業戦略の中心になっていることを示している。

このトレンドが意味するもの

供給側の構造的変化

企業の増持量がマイナーの生産量を超えることで、ビットコインの供給側は権力の移行を経験している。かつてはマイナーがビットコイン供給の主要な提供者だったが、今や企業の財庫の購買力がマイナーの生産能力を超えている。これにより、価格に持続的な上昇圧力がかかる。

機関投資家からの信号

企業が大規模にビットコインを増持することは、実質的に機関投資家が本物の資金で投票していることを意味する。これはマーケティングや投機ではなく、バランスシート上に長期的なコミットメントを書き込む行為だ。企業がビットコインを財庫資産として保有することは、つまり「この資産は将来的により価値が上がると考えている」と示している。

供給不足の可能性

もし企業がこのペースで増持を続け、マイナーの生産が変わらなければ、市場に流通するビットコインはますます少なくなる。この供給の希少性は価格を押し上げる可能性があるが、より重要なのは、ビットコインの市場構造を変化させることだ——流動性の高い商品から徐々に希少資産へと進化している。

今後の展望

さらなる企業参入

Strategyの成功例は、より多くの企業が追随するきっかけとなる可能性がある。上場企業の十分な数がビットコインを財庫に加えると、自己強化型のサイクルが形成される：増持する企業が増え、供給がより逼迫し、価格がさらに上昇し、より多くの企業が増持を促される。

価格圧力の持続

企業の増持量がマイナーの生産量を超え続ける背景では、ビットコインの価格が長期的に下落圧力にさらされることは難しい。たとえ短期的な調整があっても、これらの企業財庫の継続的な買い支えが価格を支える。

まとめ

過去6ヶ月で企業財庫が26万枚のビットコインを増持したこのデータは、市場構造の変化——機関や企業がビットコイン供給側の最も重要な買い手になりつつあることを核心に示している。Strategyなどの主要企業の継続的増持は、このトレンドを裏付けるだけでなく、企業のビットコイン長期価値への認識を強化している。企業の購買力がマイナーの生産を超えたとき、ビットコインは新興資産から希少資産へと徐々に進化している。この過程は始まったばかりだ。