プライバシー分野の代表的な選手であるモネロ（XMR）は、1月13日に歴史的な記録を更新し、現物価格は最高で690ドルに達しました。これにより、プライバシーコインという話題が再び注目の的となっています。

昨年1月から現在まで、XMRは約200ドルの価格から急騰し、累計で262％の上昇を記録しています。多くのメインストリームのアルトコインが低迷している中で、このような上昇は非常に目立ちます。さらに興味深いのは、この相場の動きが、世界的な規制強化のタイミングと重なる点です。

規制要件により、主要な取引所の一部はすでにXMRの現物取引を取り下げています。1月12日には、ドバイの仮想資産規制局（VARA）が、ドバイ全域および自由区内でプライバシーコインの取引と保管を禁止すると直接発表しました。結果はどうだったのでしょうか？この禁止令はXMRの上昇を抑えるどころか、逆に新高値を更新させ、規制当局に対する最も皮肉な反応となりました。

不思議ですね——取引所の流動性は縮小し、規制の鉄拳が振るわれている中で、XMRの上昇エネルギーは一体どこから来ているのでしょうか？

**取引所はもはや価格を決定する場所ではない**

市場の盛り上がりは見えるものの、その推進力は実は取引所にはありません。

現物取引量を見ると、最近のXMRの取引は相場に伴って回復しているものの、依然として数千万ドルから2億ドルの範囲内で推移しており、特に異常な巨大取引量は見られません。過去のデータを振り返ると、実際に顕著な現物取引量のピークは11月10日に記録された4.1億ドルです。比較してみると、現在の取引量は特に目立つものではないことがわかります。