多くの人が質問します。市場が好調なのに、なぜビットコインは下落し続けるのか？この背後には暗号通貨市場参加の核心的な論理が反映されています。

まず一つの事例から話しましょう。ZECを覚えていますか？市場が450ドルで空売り勢を巻き込んでいるとき、多くの人は動かずに粘り、その結果今では皆が利益を得ています。この経験はBTCにも同様に適用可能ですが、その前提はなぜ価格がこう動くのかを理解していることです。

マイナーの視点から見ると、現在150Tの蚂蚁マシンの市価は1200から2000元程度です。2024年の半減後にBTCが60000ドルに突入したときの価格と比較すると、その時のマシン価格は6000元から始まり、半減前は1万元以上でした。今のマイニングマシンは安くなっていますが、収益はむしろ高くなっています。なぜ価格が下がるのか？簡単に言えば、市場はすでにビットコインの下落に対して心理的準備を整えているからです。もし2026年が本当に下落トレンドだとしたら、今手を出さなければ、これらのマシンはすぐに廃棄物になってしまいます。

売り圧力の観点から分析すると、126,000ドルがこのラウンドの強気市場の頂点と確定した後、多くのマイナーは100,000ドル付近で利益確定を考えるでしょう。なぜ126,000ドルで直接売らないのか？誰もが欲深いからです。しかし、価格が100,000ドルを超えて半値に近づくと、売却はほぼ必須となります。私自身もマイナーとして、93,000ドルのときにはほぼ全てを清算しました。

多くの人は75,000ドルが底値だと心配し、それが採掘コストだと考えています。しかし、その理解はあまりにも偏っています。75,000ドルは正常な電気料金下でのコストに過ぎません。実際の世界では、損失を出しながらマイニングを続ける企業や個人が大量に存在します。彼らはなぜ続けるのか？それは熊市でコインを貯める論理が非常に明確だからです。損失を2年続けて、2年後にはビットコインが120,000ドル、さらには20万ドルに戻るとき、その計算は十分に価値があります。市場は40,000ドル以下に下落する可能性もありますが、それは恐れるべきことではなく、むしろ参加者を拡大するための必然的な道です。

これが核心的な問題に戻ります。なぜビットコインは上昇するのか？根本的には、参加者が増えれば増えるほど、価格の協力力も強まるということです。問題はどうやってもっと多くの人を引き込むかです。暗号の特性に頼る必要はありません。皆が理解しているのは、ただ利益を追求しているだけです。数日前、私が身近な友人と価格について話したとき、彼らはすでに9万ドルに達していることを聞いて驚いていました。私はまだ上昇し続けると話すと、彼らはすぐに首を横に振りました——ビットコインの恩恵期は終わったと感じていて、手を出すのを恐れているのです。

この認識を打ち破るにはどうすればいいのか？価格を下げる必要があります。潜在的な参加者が「安い」と感じる程度まで下落すれば、自然と参入してきます。価格は勝手に上がるものではなく、増加分の受け皿が必要です。