#以太坊持仓与走势 先ほどETHのオンチェーンチェップ構造を整理したところ、いくつか注目すべきシグナルが見えてきました。

クジラの行動から見ると、保有量が10万枚超の大口投資家は、2月から4月の1500ドルの安値で絶対的に買い増しを行い、その後8月から10月の高値で素早く売却しています。この操作のリズムは非常に正確です。特に11月21日に2700ドルに調整された際に、「賢い資金」が再び参入している点が重要です。この動きは偶然ではありません。

現在、最も集中しているチェップのエリアは2700ドルから3100ドルの範囲で、1790万枚のETHが流通量の22.6%を占めています。その中でも2700ドルという価格帯は非常に興味深いです。これは9月中旬に大量に建てられた平均コストラインであり、11月末の底値買い資金の集中エリアでもあります。構造的に見ると、3100ドルは反発の圧力点のように見えますが、2700ドルこそ本当のサポートラインであるべきです。

最も注目すべきは、3100ドル付近の442万枚のロックアップポジションです。これは5月から7月にかけて2600-2700ドルで建てられたクジラたちがその後追加で買い増ししたものです。この部分のチェップの心理状態が非常に重要です。彼らの売却意欲は今後の動きに直接影響します。

全体として、主力は諦めていないものの、慎重になってきており、チェップの集中度は上昇しています。2700ドルのラインを守るかどうかが、今後の動きがレンジ相場になるのか、それとも本格的な空白帯に入るのかを基本的に決定します。