IPの最近の取引構造を見ると、なるほど—この上昇は実は「虚の膨らみ」だったのだ。高値では長い上影線を描き続けており、リフトアップのたびに大口の売りが伴っている。これはトレンドの始動ではなく、1月中旬のロック解除ラッシュの最後の買い手を探すための動きに過ぎない。

保有コインは韓国の取引所に集中しており、この構造の最も脆弱な部分は、場外からの新規資金の流入に大きく依存している点だ。一旦場外の追随が止まると、内場の大口が逆張りで売り始め、価格は崩れやすくなる。わずかな売り圧力だけで連鎖反応を引き起こす可能性がある。

1月中旬のVCとチームのロック解除ラッシュは避けられないハードルだ。ほぼ「ゼロコスト」のコインが4.0 USDT付近にあり、理性的な機関投資家なら手を出さないだろう。今の値動きは、要するにこの安価なコインに逃げ場を作るための調整だ。

取引の観点からは、4.0から4.06 USDTの範囲でショートポジションの第一弾を仕掛け、ストップロスは4.35 USDTに設定（突破すれば、主力の誘い買いの勢いがまだ強いことを示す）。第一ターゲットは3.65 USDTを指し、割り込めば3.00 USDTを下回る可能性もある。この局面では、反発ごとに空売りを増やす絶好のタイミングだ。

市場で最も恐ろしい瞬間は、多くの人が「もう一段上がる」と思っているときに訪れる。最後の買い手にならないように、大洪水が来る前に空売り側に立つのが賢明だ。