最近有个有意思的现象——比特币と金の52週価格相関性がゼロに落ちました。これは2022年中以来初めてのことです。さらに面白いのは、現在の傾向に従えば、これら二つは1月末までに負の相関に転じる可能性が高いということです。

これが何を意味するのかと尋ねると、歴史は私たちに教えています。こうした状況が現れるたびに、ビットコインは通常、かなりの上昇を見せる傾向があります。

過去の記録を振り返ればわかります。ビットコインと金の相関性が負に転じたのは4回あり、そのうち3回は非常に力強いものでした——平均して2ヶ月以内にビットコインは56%上昇しています。唯一の「失敗」は2021年5月で、そのときはビットコインが逆に26%下落しました。あのときの状況は何だったのか？大手自動車メーカーがビットコインの支払いを停止し、同時にある国がマイニング規制を強化したため、市場はレバレッジを解消せざるを得ず、元々の上昇シグナルが抑えられました。

しかし、今の状況は違います。マクロ経済の背景は明らかに好転しています——世界的な流動性が回復している（M2通貨供給を見るとわかります）、そしてある大手中央銀行の量的引き締め（QT）も間もなく終了します。ある資産運用機関のグローバルリサーチ責任者は最近、過去の経験から、ビットコインの強気相場サイクルは一般的に世界的な流動性拡大と同期していると指摘しています。

今、世界は新たな緩和サイクルに入ったばかりで、中央銀行もQTを停止しようとしています。もしこれが歴史的なパターンに従うなら、今後は世界的な流動性の増加率が顕著に改善されるはずであり、それが市場のセンチメントに与える影響は言うまでもありません。