最近取引を見ている友人たちはこの奇妙な不安感を感じ取っているかもしれません——市場の買いと売りの力のバランスがあまりに偏っていて、少し怖いくらいです。

データを見てみましょう：もしビットコインが9.3万ドルを下回ると、買いポジションの清算強度は10.62億に達します；しかし9.7万ドルを突破すると、売りポジションの清算はわずか2.48億です。この比率はほぼ4:1で、要するに買いポジションが非常に積み重なっている状態です。価格が下落すると、強制清算による売り圧力は、売りポジションの補充能力をはるかに超えます。

ここでいう「清算強度」とは何でしょうか？簡単に言えば、それは絶対的な清算金額ではなく、特定の価格帯におけるレバレッジポジションの密集度を反映しています。数値が高いほど、その価格帯に多くの借入取引が集中していることを意味し、価格が触れると連鎖的な爆発的清算——瀑布のような激しい変動を引き起こしやすくなります。

9.3万ドルから9.7万ドルは今や境界線のようなものです。9.7万ドルを上抜けると、売りポジションのストップロスが一気に急騰を促す可能性があります；逆に9.3万ドルを下回ると、より大きな下落の余地が開けるかもしれません。次に注目すべきサポートラインは8.9万ドルで、その付近の買い清算密度は11.27億に達しており、こちらも危険なポイントです。

なぜこの価格帯がこれほど重要なのでしょうか？2025年以降、暗号派生商品市場のポジション量は一時2359億ドルの過去最高に達しました。ビットコインは9万ドル付近で頻繁に乱高下し、1月8日に9万ドルを割った際には、1日の清算額が4.77億ドルを超えました。

マクロ経済も圧力をかけています——米連邦準備制度の政策はまだ揺れ動いており、米国の雇用データの発表も間近です。リスク回避のムードが高まりつつあります。同時に取引量は年初に比べて半減し、流動性は明らかに枯渇しています。この環境下で連鎖清算が発生すれば、波動はこれまで以上に激しくなるでしょう。