今日のビットコインの上昇は偶然ではない。市場の背後にある論理を詳しく見てみると、少なくとも3つの力が同時に働いている。

まずデータから始めよう。アメリカの12月CPI前年比増加率は2.7%で、この数字は実に「ちょうど良い」—中央銀行が利上げを再考するほど高くもなく、経済後退の懸念を引き起こすほど低くもない。結果として、1月の金利据え置き予想は97%に急上昇した。政策の不確実性が薄れ、市場のリスク許容度が自然と高まり、資金はビットコインのような資産により積極的に配分され始めている。

さらに興味深いのは、パウエル議長が突然刑事調査を受ける事態だ。伝統的な金融の権力中枢に揺らぎが生じると、むしろ一部の資金が単一の権力構造に縛られない資産に流入する。ビットコインのような非中央集権的で検閲抵抗性の特性は、この瞬間に再評価されている—この現象を「去中心化プレミアム」と呼ぶ人もいる。

しかし、最も問題を示すのはオンチェーンデータだ。ビットコインETFの流出圧力は緩和されつつあり、むしろ資金の流入兆候さえ見られる。価格は90,500ドルから91,200ドルの範囲内で大口資金の支えを受けており、実力のある投資家がここで買い増しを行っていることを示している。今日の上昇後、92,000ドルという重要な抵抗線は完全に突破され、短期的なテクニカル構造も強気に転じている。

どの市場も内在する論理を持っている。マクロ経済、リスク回避の感情、テクニカルの三者が一致したとき、市場の反応は非常に直接的になる。