ビットコインサイクルの弱化…2026年の変数は機関・金利・リテール

出典：BlockMedia 原題：ビットコインサイクルの弱体化…2026年の変数は機関・金利・リテール オリジナルリンク： 2025年の仮想資産市場の低迷は一時的な調整ではなく構造的な変化であるとの分析が出た。市場形成企業ウィンターマットは、2026年の反発の可否は、機関拡大、金利環境、個人投資家の復帰という3つの変数にかかっていると診断した。

ウィンターマットは公開したデジタル資産の店頭取引市場レポートで、2025年のビットコインの強気相場が過去とは異なりアルトコインに拡散しなかったと分析した。従来の4年周期の上昇サイクルが弱体化または事実上崩壊したとの評価だ。

レポートによると、過去にはビットコインとイーサリアムの上昇分がアルトコインに循環し、長期のラリーを作り出していたが、2025年にはこの「資金の再循環」パターンが崩れた。現物ビットコイン上場投資信託（ETF）の導入と機関資金の流入により流動性が少数の大型資産に集中したためだ。

ウィンターマットは、市場の範囲が大きく狭まったと指摘した。2025年のアルトコインラリーの平均持続期間は約20日で、前年の約60日から大きく短縮された。一部のトークンだけが比較的堅調だったが、全体の市場はトークンのロック解除負担などにより弱気の流れを続けた。

ウィンターマットは、2026年の回復には、少なくとも1つの条件が必要だと述べた。それは、ビットコインとイーサリアムを超えるETFやデジタル資産のファイナンス企業の投資拡大、主要資産の追加の強気による富の効果の発生、または個人投資家の関心の復帰だ。

ただし、個人投資家の復帰は容易ではないと見ている。2022～2023年の弱気相場での大規模な損失の記憶が残っている上に、2025年には人工知能、ロボティクス、量子コンピューティングなど従来の株式市場成長セクターがビットコインとイーサリアムの収益率を上回ったためだ。

一部の専門家は、マクロ環境を主要な変数と位置付けている。クリアストリートのオウン・ラウ・マネージングディレクターは、米連邦準備制度の金利引き下げがリスク資産の好調を刺激する可能性があると述べた。市場は今年、基準金利の引き下げを2回程度予想している。