韓国のデジタル資産立法のジレンマ：法案の山積み、アメリカは着実に推進

出典：BlockMedia 原題：積み重なる法案、本会議は「遠い国の話」…漂流するK-デジタル資産法 原リンク：

韓国のデジタル資産立法、行き詰まりへ

デジタル資産関連法案の議論は遅延し続けており、今回の国会本会議でも関連議案の上程は難しい可能性が高い。複数の法案は依然として常任委員会段階にとどまり、議員提案と政府案の統合案が審議中であり、立法スケジュールにはさらなる時間を要する。

本会議への上程は遠い未来

国会立法情報システムによると、昨年国会政務委員会に提出されたデジタル資産関連法案は合計8件（仮想資産利用者保護法修正案を除く）で、以下を含む。

• デジタル資産市場及び産業法案（朴尚赫議員）
• デジタル資産育成基本法案（崔宝尹議員）
• デジタル資産市場整合法案（金在涉議員）
• デジタル資産市場革新と成長法案（李康一議員）

安定通貨に関する法案は以下。

• 価値安定型デジタル資産発行法案（金賢正議員）
• 価値安定型デジタル資産発行及び流通法案（安道杰議員）
• 価値固定型デジタル資産支払い革新法案（金恩惠議員）

これらの法案は現時点では政務委員会に返付または上程段階にとどまり、立法司法委員会の審査には入っていない。政治界ではデジタル資産産業の競争力強化の必要性について合意が形成されているものの、実際の立法手続きは遅々として進まない。

立法遅延の背景には、国会、金融委員会、韓国銀行など多方面の主体がデジタル資産基本法の核心争点について明確な合意に至っていないことがある。金融委と韓銀は、安定通貨発行の構造や政策協議体の構成などの問題で意見の相違を抱え、政府案の提出も遅れている。最近金融委が国会に報告した調整案には、大株主の持株制限案が含まれ、民主党のデジタル資産ワーキンググループ内で反対意見が出ている。

したがって、提案に用いるデジタル資産基本法の最終枠組みは未だ確定していない。デジタル資産ワーキンググループは来週、金融委と会合を開き、争点の調整を進める予定だが、合意に達するかどうかは不透明だ。

米国は調整の中で大局を堅持

韓国とは異なり、米国は天才法案（GENIUS Act）と明確法案（CLARITY Act）を軸に、デジタル資産規制体系を段階的に構築しており、進展は迅速だ。

天才法案は第一段階の法案で、安定通貨発行の要件と準備金管理原則を確立し、デジタルドルのインフラを制度枠に組み込むことを目的としている。明確法案は第二段階の立法と評価され、ビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産の法的地位を明確化し、証券取引委員会（SEC）、商品先物取引委員会（CFTC）、銀行監督当局間の管轄権を整理している。

市場は、これらの立法が完了した後、国債やマネーマーケットファンド、貸付債権などの実物・金融資産のオンチェーン流通（RWA）や証券型トークン（ST）の規制議論に拡大することを期待している。さらには、分散型台帳技術（DLT）を基盤とした支払・決済インフラを含む「デジタル資本市場インフラ」の全体像の議論も想定される。トランプ政権の再政権後、米国はデジタル資産規制体系の段階的整備を明確に示している。

もちろん、米国内でもデジタル資産に対する見解は完全に一致していない。すでに下院を通過し、上院の審査待ちの明確法案は、安定通貨の補償許可の是非、DeFi（分散型金融）の規制範囲、SECとCFTCの規制権限の配分などの問題で意見の相違がある。

中でも、安定通貨の補償問題は最大の難題とみなされている。デジタル商工会議所のCEOコーディ・カービンは、「安定通貨の補償・利息問題は遅らせられない事項であり、両党とも法案に反映させる必要があると認識している」と述べている。米国銀行協会傘下のコミュニティバンク協議会は、参議院に対し、安定通貨発行子会社の補償提供を制限するよう要請した。

しかし、国内と異なり、これらの立場の違いは米国式の意思決定構造における調整や決定過程と見なされており、全体の政策流れを妨げる要因ではない。

ハイエナ研究員の尹勝植は、「機関間の公開された意見の相違や対立自体が米国式の意思決定構造であり」と指摘し、「議論の中で制度整備という大きな方向性も推進されている」と述べている。彼はさらに、「米国は内部の論争と緊張を推進力とし、世界のデジタル資産産業の中心を自国に引き寄せる戦略を選択している」と付け加えた。